ล็อคตั๋วเงินคลังเป็นประเภทของข้อตกลงระหว่างผู้ออกหลักทรัพย์กับนักลงทุนที่ซื้อหลักทรัพย์นั้นในเรื่องอัตราที่จะใช้กับหลักทรัพย์ประกัน โดยพื้นฐานแล้วสัญญาจะแก้ไขหรือล็อคราคาหรือผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยนั้น วิธีการนี้ทำให้นักลงทุนสามารถเพลิดเพลินไปกับผลตอบแทนที่รับประกันจากการซื้อสินทรัพย์เมื่อล็อคราคาซื้อจะทำอย่างไรกับราคา ในกรณีที่ล็อคค่าตอบแทนหมายความว่านักลงทุนสามารถสร้างสถานการณ์ป้องกันความเสี่ยงที่สามารถใช้เพื่อประโยชน์ที่ดีที่สุดของเขาหรือเธอ
โครงสร้างของการล็อคตั๋วเงินคลังเรียกร้องให้หนึ่งในสองฝ่ายในข้อตกลงเพื่อชำระส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยตลาดและอัตราที่กำหนดไว้ในเงื่อนไขของข้อตกลง หากล็อคตั๋วเงินคลังถูกตั้งไว้ที่ 6% จะเป็นการสร้างเกณฑ์มาตรฐานที่ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะใช้เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงการลงทุน ในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงกว่าอัตราร้อยละนั้นในช่วงอายุของข้อตกลงนั้นนักลงทุนจะต้องจ่ายส่วนต่างระหว่างอัตราการล็อคและอัตราการตลาด ในเวลาเดียวกันหากอัตราดอกเบี้ยตลาดต่ำกว่าอัตราร้อยละที่กำหนดไว้เป็นอัตราล็อคผู้ขายจะต้องชำระส่วนต่างระหว่างสองอัตราให้กับผู้ซื้อหรือผู้ลงทุน
นักลงทุนอยู่ในฐานะที่สามารถคาดการณ์ชนิดของผลตอบแทนที่พวกเขาจะได้รับโดยขึ้นอยู่กับสิ่งที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยในตลาด กลยุทธ์นี้เรียกร้องให้พิจารณาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องทั้งหมดที่อาจเกิดขึ้นและทำให้อัตราดังกล่าวเลื่อนสูงหรือต่ำกว่าอัตราล็อคตั๋วเงินคลังโดยกำหนดอัตราในระดับที่มีแนวโน้มว่าผู้ขายจะต้องจ่ายส่วนต่างให้กับนักลงทุน ความล้มเหลวในการคาดการณ์อย่างถูกต้องว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะส่งผลให้ไม่ได้รับประโยชน์มากนักจากข้อตกลงแม้ว่านักลงทุนจะยังได้รับผลตอบแทนตามอัตราล็อคตัวตั๋ว
ในขณะที่การล็อคตั๋วเงินคลังมีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำสำหรับนักลงทุน แต่มีโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดจะเพิ่มขึ้นมากกว่าอัตราการล็อคซึ่งส่งผลให้จำเป็นต้องซื้อความแตกต่างระหว่างสองอัตรากับผู้ขาย นี่คือที่ทำนายการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยในตลาดอย่างแม่นยำเป็นกุญแจสำคัญสำหรับความสำเร็จของกลยุทธ์ ในขณะที่หายากมีโอกาสของอัตราตลาดที่เพิ่มขึ้นเพียงพอที่จะชดเชยอัตราการล็อคปล่อยให้นักลงทุนที่ไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ยอย่างน้อยก็จนกว่าอัตรานั้นจะเริ่มลดลงอีกครั้ง
