พันธบัตรการปรับค่าใช้จ่ายเป็นปัญหาประเภทหนึ่งที่มักเกิดขึ้นเมื่อธุรกิจพยายามที่จะดำเนินงานโดยใช้การป้องกันการล้มละลายบางประเภท เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การปรับโครงสร้างหนี้ทั้งหมดของธุรกิจรวมถึงปัญหาหนี้คงค้างเป็นสิ่งที่จำเป็น การปรับโครงสร้างพื้นฐานทำหน้าที่เป็นแหล่งเก็บสะสมของกองทุนทั้งหมดที่เป็นหนี้ต่อนักลงทุนในประเด็นพันธบัตรปัจจุบันทำให้ธุรกิจสามารถมีส่วนร่วมในการเพิ่มทุนของหุ้นกู้ก่อนดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้โดยรวมซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการล้มละลาย
ไม่ใช่เรื่องผิดปกติสำหรับกลยุทธ์การปรับตัวของพันธบัตรที่จะใช้เมื่อ บริษัท ต้องการความคุ้มครองจากเจ้าหนี้ผ่านทางศาล นี่คือความจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับสิ่งที่เรียกว่าบทที่ 11 การล้มละลายซึ่งทำหน้าที่เป็นการปรับโครงสร้างหนี้ ที่นี่ศาลทำงานร่วมกับ บริษัท เพื่อสร้างตารางการชำระหนี้ที่อยู่ในความสามารถของ บริษัท ในการจัดการ เมื่อมีการสร้างพันธบัตรการปรับเพื่อให้ครอบคลุมประเด็นปัญหาหนี้ค้างชำระทั้งหมดซึ่งหมายความว่านักลงทุนอาจไม่ได้รับผลตอบแทนตามกำหนดเวลาเดิม แต่จะได้รับการชำระดอกเบี้ยในเวลาที่เหมาะสมและในที่สุดจะกู้คืนเงินต้นทั้งหมดที่ลงทุน
การใช้พันธบัตรการปรับปรุงเป็นจริงเพื่อประโยชน์ของนักลงทุนที่มีความสนใจในพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ที่กำลังมองหาการป้องกันการล้มละลาย เมื่อจุดประสงค์ของการป้องกันคือ บริษัท ทุกแห่งมีโอกาสที่จะจัดระเบียบการดำเนินการใหม่เพื่อให้สามารถชำระหนี้ได้การรวมพันธบัตรที่มีอยู่ทั้งหมดไว้ภายใต้ร่มกลางเดียวหมายความว่านักลงทุนมีแนวโน้มที่จะได้รับผลตอบแทนทั้งหมด หรืออย่างน้อยส่วนใหญ่ของผลตอบแทนเหล่านั้น ในทางตรงกันข้ามหากศาลเห็นว่า บริษัท ไม่สามารถชำระหนี้และออกคำสั่งให้ชำระบัญชีสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ได้นักลงทุนน่าจะรับรู้น้อยมากจากพันธบัตร
โดยการออกพันธบัตรการปรับ บริษัท ที่มีปัญหาทางการเงินกำลังดำเนินการเพื่อให้แน่ใจว่าในที่สุดผู้ถือหุ้นกู้ทุกคนจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน เนื่องจากกำหนดเวลาการชำระหนี้จะถูกกำหนดโดยศาลและจะคำนึงถึงเงื่อนไขการชำระคืนทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรบุคคลที่มีการหมุนเวียนภายใต้การปรับปรุงพันธบัตรจึงมีโอกาสที่ดีที่การเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการชำระเงินจะเป็น การดำเนินการ แม้จะอนุญาตให้มีการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นโอกาสที่จะได้รับผลประโยชน์ที่คาดหวังทั้งหมดหรือส่วนใหญ่จากการลงทุนในพันธบัตรนั้นดีกว่ามากหาก บริษัท ถูกบังคับให้ชำระบัญชีและศาลอนุญาตให้ชำระเงินจำนวนร้อยละเล็กน้อยของการลงทุนทั้งหมดใน ปัญหาพันธบัตร
