พันธบัตรอนุญาโตตุลาการเป็นตราสารหนี้บางประเภทที่มักจะออกจากเทศบาลหรือรัฐบาลท้องถิ่นเพื่อให้เทศบาลหรือรัฐบาลท้องถิ่นนั้นสามารถใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของตลาดหรือสภาวะตลาดที่ไม่ทราบมาก่อนซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ออกพันธบัตร การเปลี่ยนแปลงในตลาดที่อาจนำหน้าปัญหาการเก็งกำไรอาจรวมถึงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงหรือโอกาสที่จะดับหนี้พันธบัตรในอนาคต แม้ว่าเทศบาลจะออกพันธบัตรอนุญาโตตุลาการรัฐบาลและ บริษัท ก็อาจออกพันธบัตรอนุญาโตตุลาการเช่นกัน
Arbitrage ตามคำจำกัดความหมายถึงการแลกเปลี่ยนพร้อมกันเช่นการซื้อและขายบางอย่างในเวลาเดียวกันหรือในเวลาใกล้เคียงกันโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ประโยชน์จากความไม่เสมอภาคในตลาดหรือราคาของผลิตภัณฑ์ พันธบัตรคือข้อตกลงระหว่างผู้ยืมและผู้ให้กู้ ข้อตกลงนี้มักถูกอ้างถึงว่าเป็นการลงทุน โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรจะถูกเรียกว่าเป็นเครื่องมือรักษาความปลอดภัยเช่นสิ่งที่เทศบาลใช้เพื่อหาเงินจากแหล่งสาธารณะ พันธบัตรอนุญาโตตุลาการสามารถเป็นหลักประกันหนี้ที่ใช้ในการดับพันธบัตรที่จ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยตราสารที่จะจ่ายดอกเบี้ยต่ำลงดังนั้นจึงช่วยประหยัดเงินของผู้ออกตราสาร
การเก็งกำไรพันธบัตรแปลงสภาพเกี่ยวข้องกับหุ้นกู้แปลงสภาพ สิ่งเหล่านี้มีอยู่ในรูปแบบที่คล้ายกับพันธบัตรทั่วไป แต่มีความแตกต่างที่สำคัญในการที่พวกเขาสามารถแปลงเป็นหุ้นของ บริษัท ในภายหลัง ในเวลาที่มีการออกหุ้นกู้แปลงสภาพก็จะทำเช่นนั้นด้วยความเข้าใจว่ามันสามารถแลกเป็นทุนใน บริษัท ที่ออก การเก็งกำไรหุ้นกู้แปลงสภาพจะเกิดขึ้นเมื่อมีการซื้อพันธบัตรแปลงสภาพและในเวลาเดียวกันผู้ซื้อสั้นขายหุ้นใน บริษัท ที่ออก ผู้เชี่ยวชาญด้านตราสารหนี้พิจารณาว่าพันธบัตรการเก็งกำไรประเภทนี้เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ค่อนข้างซับซ้อน
การเก็งกำไรในตลาดพันธบัตรรัฐบาลเป็นการเก็งกำไรอีกประเภทหนึ่ง หรือที่เรียกว่าการเก็งกำไรพันธบัตรเทศบาลประเภทนี้มีลักษณะโดยจำนวนดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินที่ยืมและดอกเบี้ยที่ได้รับจากกองทุนรวมที่ลงทุน หากปัญญาเกี่ยวกับกองทุนที่ลงทุนมีจำนวนมากกว่าผลกำไรที่ได้รับจากเงินที่ยืมไปสิ่งนี้ถือเป็นการเก็งกำไรของพันธบัตรเทศบาล
อีกตัวอย่างหนึ่งของพันธบัตรการเก็งกำไรในเขตเทศบาลเมืองคือเมื่อเทศบาลยืมเงินจากประชาชนโดยการเสนอขายพันธบัตร แต่ต่อมาก็พบว่าสามารถยืมเงินจากแหล่งอื่นด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า เมื่อเงินที่ยืมในอัตราที่ต่ำกว่าถูกใช้เพื่อชำระหนี้เดิมพันธบัตรใหม่จะถูกเรียกว่าพันธบัตรการเก็งกำไร มันเป็นพันธบัตรการเก็งกำไรใหม่ที่ช่วยให้เทศบาลได้รับผลกำไรโดยวิธีการประหยัดเงิน
