อนุพันธ์แฝงคือข้อกำหนดในสัญญาที่ปรับเปลี่ยนกระแสเงินสดของสัญญาโดยขึ้นอยู่กับการวัดพื้นฐานบางอย่าง เช่นเดียวกับตราสารอนุพันธ์แบบดั้งเดิมอนุพันธ์แฝงสามารถขึ้นอยู่กับตราสารหลายประเภทตั้งแต่หุ้นสามัญไปจนถึงอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย การรวมอนุพันธ์กับสัญญาแบบดั้งเดิมหรือการฝังอนุพันธ์เปลี่ยนวิธีการกระจายความเสี่ยงระหว่างคู่สัญญาไปสู่สัญญา
อนุพันธ์คือเครื่องมือทางการเงินที่มีมูลค่าขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ราคาหรือดัชนีอ้างอิง อนุพันธ์แฝงนั้นเหมือนกับอนุพันธ์ดั้งเดิม อย่างไรก็ตามตำแหน่งของมันแตกต่างกัน อนุพันธ์แบบดั้งเดิมยืนอยู่คนเดียวและมีการซื้อขายอย่างอิสระ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบฝังจะรวมอยู่ในสัญญาที่เรียกว่าสัญญาโฮสต์ สัญญาโฮสต์และตราสารอนุพันธ์แฝงจะรวมกันเป็นนิติบุคคลที่รู้จักกันในชื่อตราสารไฮบริด
อนุพันธ์แฝงจะปรับเปลี่ยนสัญญาโฮสต์โดยการเปลี่ยนกระแสเงินสดที่สัญญาจะทำสัญญาไว้เป็นอย่างอื่น ตัวอย่างเช่นเมื่อคุณกู้เงินคุณตกลงที่จะชำระคืนเงินทุนพร้อมดอกเบี้ย เมื่อคุณเข้าสู่สัญญานี้ผู้ให้กู้กังวลว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น แต่อัตราของคุณจะถูกล็อคด้วยอัตราที่ต่ำกว่า เขาสามารถแก้ไขสัญญาเงินกู้โดยการฝังอนุพันธ์เพื่อให้การจ่ายดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับการวัดอื่น ตัวอย่างเช่นพวกเขาสามารถปรับได้ตามอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานหรือดัชนีหุ้น
อนุพันธ์แบบฝังพบได้ในสัญญาหลายประเภท พวกเขามักใช้ในสัญญาเช่าและสัญญาประกัน หุ้นบุริมสิทธิและหุ้นกู้แปลงสภาพหรือพันธบัตรที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นได้ยังเป็นเจ้าภาพตราสารอนุพันธ์แฝง หลักการบัญชีเฉพาะสำหรับอนุพันธ์แฝงมีความซับซ้อน แต่แนวคิดพื้นฐานคืออนุพันธ์แฝงต้องถูกบันทึกในมูลค่ายุติธรรมและควรแยกต่างหากจากสัญญาโฮสต์หากสามารถยืนอยู่คนเดียวเป็นอนุพันธ์ดั้งเดิม
สัญญาที่มีอนุพันธ์แฝงสามารถทดแทนการบริหารความเสี่ยงประเภทอื่นได้ ตัวอย่างเช่นบาง บริษัท ดำเนินธุรกิจในมากกว่าหนึ่งสกุลเงิน ด้วยการจ่ายต้นทุนการผลิตในสกุลเงินหนึ่งและขายสินค้าในอีกสกุลหนึ่งพวกเขามีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย บ่อยครั้งที่ บริษัท เหล่านี้มีส่วนร่วมในการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันความเสี่ยง อีกทางเลือกหนึ่งคือการฝังอนาคตการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลงในสัญญาขาย สิ่งนี้แตกต่างจากกลยุทธ์ดั้งเดิมที่ผู้ซื้อกำลังเผชิญกับความเสี่ยงซึ่งบุคคลที่สามซื้อขายฟิวเจอร์สแบบสแตนด์อโลนกับ บริษัท
ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นถึงฟังก์ชั่นหลักของอนุพันธ์แฝง: เพื่อถ่ายโอนความเสี่ยง พวกเขาเปลี่ยนเงื่อนไขของสัญญาแบบดั้งเดิมเพื่อให้ฝ่ายที่อยู่ภายใต้ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องเช่นอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราแลกเปลี่ยนได้รับการป้องกันในขณะที่อีกฝ่ายกำลังเผชิญ ตราสารอนุพันธ์แฝงถูกนำมาใช้เพื่อโน้มน้าวให้นักลงทุนเข้าร่วมในสัญญาที่ไม่น่าดึงดูดอย่างอื่นโดยทำให้สัญญามีความเสี่ยงน้อยลง
