พันธบัตรที่เชื่อมโยงดัชนีเป็นยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่มีโครงสร้างในลักษณะเดียวกับพันธบัตรทั่วไปที่มีการป้องกันเพิ่มเติมเพื่อลดความเสียหายที่เกิดจากภาวะเงินเฟ้อ พันธบัตรนี้บรรลุผลโดยเชื่อมโยงการจ่ายดอกเบี้ยและหากถือครองจนครบกำหนดคืนเงินต้นไปยังดัชนีราคาระดับชาติบางประเภท ในขณะที่ดัชนีเพิ่มสูงขึ้นเช่นกันอัตราผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนที่ถือพันธบัตรก็เช่นกัน ด้วยวิธีนี้นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับดัชนีสามารถมั่นใจได้ว่าอัตราผลตอบแทนตามสัญญาหากพวกเขาถือพันธบัตรไว้จนครบกำหนด
ภายใต้สถานการณ์ปกติพันธบัตรจะส่งคืนการจ่ายดอกเบี้ยตามปกติแก่นักลงทุนในอัตราที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่เรียกว่าคูปอง นอกจากนี้นักลงทุนที่ถือพันธบัตรจนครบกำหนดรับประกันผลตอบแทนของเงินต้นที่จ่ายเพื่อซื้อพันธบัตร พันธบัตรประเภทนี้ไม่ได้คำนึงถึงความจริงที่ว่ามูลค่าของผลตอบแทนที่ได้รับจากพันธบัตรอาจไม่สอดคล้องกับราคาที่เพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจ เพื่อช่วยลดการลดค่าเงินลงทุนที่เงินเฟ้ออาจก่อให้เกิดนักลงทุนสามารถซื้อพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับดัชนี
ลักษณะสำคัญของพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับดัชนีคือวิธีที่ผลตอบแทนจะขึ้นอยู่กับดัชนีราคาบางประเภทเช่นดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในสหรัฐอเมริกาซึ่งใช้วัดอัตราเงินเฟ้อ หากดัชนีอ้างอิงเพิ่มขึ้นการจ่ายคูปองที่เกิดจากนักลงทุนในแต่ละช่วงเวลาปกติจะเพิ่มขึ้นประมาณเท่ากันจากอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้น ในตอนท้ายของระยะเวลาของตราสารหนี้เงินต้นจะถูกปรับเพื่อสะท้อนผลกระทบหากอัตราเงินเฟ้อ
กระบวนการนี้ทำให้มั่นใจได้ว่านักลงทุนที่ถือพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับดัชนีจะได้รับอัตราผลตอบแทนที่ตนต้องการ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่ได้รับอัตราดอกเบี้ยคูปองร้อยละสี่สำหรับพันธบัตรที่ถือครองเป็นเวลาห้าปีจะสูญเสียหากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเจ็ดเปอร์เซ็นต์ในเวลาเดียวกัน ในสถานการณ์เช่นนั้นผู้ลงทุนต้องสูญเสียเงินในการลงทุนโดยถือพันธบัตรไว้จนครบกำหนด
มีข้อเสียอื่น ๆ ที่ควรพิจารณาเมื่อซื้อพันธบัตรที่เชื่อมโยงดัชนี แม้ว่าเงินต้นจะได้รับการคุ้มครองหากตราสารหนี้ถูกถือจนครบกำหนด แต่มูลค่าของตราสารหนี้อาจผันผวนได้ในขณะที่ถือครอง นี่อาจเป็นปัญหาได้หากผู้ถือหุ้นกู้พยายามขายพันธบัตรก่อนถึงกำหนด นอกจากนี้นักลงทุนจะต้องตระหนักว่าการลดอัตราเงินเฟ้อ ณ จุดใดก็ตามในช่วงระยะเวลาของพันธบัตรจะส่งผลเสียต่อมูลค่าของการจ่ายดอกเบี้ยที่พวกเขาจะได้รับ
