พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อโดยทั่วไปจะเป็นพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาล พันธบัตรเหล่านี้มีการป้องกันในตัวจากการสูญเสียมูลค่าเนื่องจากเงินเฟ้อ ด้วยพันธบัตรดังกล่าวเงินต้นที่เป็นหนี้ของนักลงทุนจะเพิ่มขึ้นตามระดับเงินเฟ้อใด ๆ ที่เกิดขึ้นในท้องถิ่นของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ เป็นผลให้อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อจะส่งคืนการชำระเงินรายเดือนที่สูงขึ้นให้กับนักลงทุนเมื่อแนบกับเงินต้นที่เพิ่มขึ้น พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อจะสูญเสียมูลค่าเล็กน้อยในช่วงเวลาของภาวะเงินฝืดซึ่งเป็นสาเหตุให้เงินต้นหยุดชะงักและทำให้พันธบัตรชะลอตัวหลังพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าอื่นในตลาด
พันธบัตรเป็นสินเชื่อที่ได้รับจากนักลงทุนในสถาบันบางประเภทเช่นรัฐบาลหรือ บริษัท ที่ต้องการระดมทุน นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยเป็นประจำเช่นเดียวกับผลตอบแทนในที่สุดของเงินต้นที่ถูกยืมไปในตอนแรก หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงระยะเวลาของพันธบัตรนักลงทุนอาจไม่ได้รับมูลค่าที่พวกเขาต้องการจากการลงทุน เป็นผลให้รัฐบาลอาจออกพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อบางประเภทเพื่อให้นักลงทุนได้รับการคุ้มครองจากภาวะเงินเฟ้อที่สูง
ด้วยพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อนักลงทุนให้กู้ยืมเงินต้นและเสนออัตราดอกเบี้ยหรือที่เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยปกติ ณ จุดใดช่วงหนึ่งของชีวิตของพันธบัตรจำนวนเงินต้นอาจเพิ่มขึ้นหากตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจบางอย่างซึ่งโดยปกติจะเป็นดัชนีราคาแห่งชาติบ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น เป็นผลให้การจ่ายดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นตาม
ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อในราคา $ 100 เหรียญสหรัฐ (USD) ที่มีอัตราดอกเบี้ยคูปองร้อยละ 10 ซึ่งหมายความว่าการจ่ายดอกเบี้ยมักจะ $ 10 USD ในบางช่วงของชีวิตพันธบัตรอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯพุ่งขึ้น 5% นั่นหมายความว่าเงินต้นของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น 5 เปอร์เซ็นต์เป็น $ 105 USD อัตราดอกเบี้ยร้อยละ 10 นำไปใช้กับจำนวนเงินใหม่ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นถึง $ 10.50 USD
ปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการทำกำไรพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อคือระดับเงินเฟ้อในช่วงชีวิตของพันธบัตร เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะมีพันธบัตรเหล่านี้โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยคูปองจะต่ำกว่ามากสำหรับพันธบัตรที่มีจำนวนเงินต้นคงที่ เป็นผลให้การขาดอัตราเงินเฟ้อหมายความว่าพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อจะไม่กลับมาใกล้เคียงกับอัตราเดียวกันกับพันธบัตรอื่น ๆ
