การแพร่กระจายปรับตัวเลือกเรียกว่า OAS เป็นมาตรการที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของตัวเลือกการฝังตัวในตลาด ความแตกต่างระหว่างราคาของการรักษาความปลอดภัยที่มีตัวเลือกการฝังตัวและราคาของการรักษาความปลอดภัยเดียวกันโดยไม่มีตัวเลือก สเปรดที่ปรับตัวเลือกนั้นถือเป็นมาตรการเปรียบเทียบซึ่งช่วยให้ผู้ค้าและนักลงทุนสามารถวัดความแตกต่างของราคาระหว่างหลักทรัพย์ที่มีตัวเลือกคล้ายกัน
สเปรดที่ปรับตัวเลือกมักจะถูกใช้เพื่อกำหนดราคาผลิตภัณฑ์จำนองที่มีตัวเลือกแบบฝังตัวกับเจ้าของสินเชื่อเช่นตัวเลือกการชำระเงินล่วงหน้า ตัวเลือกการชำระเงินล่วงหน้าช่วยให้ผู้กู้มีสิทธิ์ในการชำระเงินเต็มจำนวนของการจำนองก่อนที่จะครบกำหนดซึ่งจะช่วยลดจำนวนดอกเบี้ยที่ผู้ให้กู้จะได้รับตลอดชีวิตของการจำนอง ดังนั้นจึงมีความสำคัญต่อผู้กู้ในการมีตัวเลือกในการชำระคืนเงินกู้ก่อนกำหนดทั้งหมด ความแตกต่างของราคาระหว่างการจำนองที่มีตัวเลือกการชำระล่วงหน้านี้และที่ไม่ถือว่าเป็นสเปรดที่ปรับโดยตัวเลือก
สเปรดที่ปรับตัวเลือกมักจะคำนวณจากเกณฑ์มาตรฐานซึ่งอาจเป็นอัตราการจำนองถัวเฉลี่ย, อัตราตั๋วเงินคลัง, อัตราแลกเปลี่ยนหรืออัตราข้อเสนอระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR) มันถูกคำนวณโดยการใช้ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนจากการรักษาความปลอดภัยตามตัวเลือกกับมาตรฐาน ตัวอย่างเช่นหากราคาปัจจุบันสำหรับพันธบัตรอายุ 30 ปีเท่ากับ 6.5 เปอร์เซ็นต์และราคาปัจจุบันสำหรับการจำนอง 30 ปีที่มีตัวเลือกการชำระล่วงหน้าคือ 7.0 เปอร์เซ็นต์การแพร่กระจายที่ปรับตัวเลือกนั้นคือ 0.5 เปอร์เซ็นต์ซึ่งคำนวณโดยการลบ 6.5 จาก 7.0 .
เพื่อให้เข้าใจได้ดีขึ้นว่าสเปรดที่ปรับตัวเลือกคืออะไรสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าอนุพันธ์คืออะไร อนุพันธ์และออปชั่นเป็นคำศัพท์สองคำที่มักใช้แทนกันได้ แต่ออปชั่นเป็นอนุพันธ์ประเภทหนึ่ง ตราสารอนุพันธ์เป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีมูลค่าจากสินทรัพย์หรือหลักทรัพย์อื่นในตลาด ตัวอย่างเช่น "ตัวเลือกการโทร" ในหุ้นหนึ่ง ๆ คือสิทธิ์ในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดในอนาคต มันมาจากมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงซึ่งเป็นหุ้นของตัวเอง นี่คือเหตุผลที่ออปชั่นอยู่ภายใต้กลุ่มอนุพันธ์
ในเงื่อนไขที่เป็นประโยชน์และเป็นประโยชน์มากขึ้นสเปรดที่ปรับตัวเลือกจะใช้เป็นพร็อกซีสำหรับราคาตัวเลือก ราคาตลาดขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการรวมถึงอุปสงค์และอุปทาน ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่จะกำหนดราคาที่แน่นอนของตัวเลือกโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาจะถูกฝังอยู่ในการรักษาความปลอดภัยอื่น โดยทั่วไปยิ่งมีการปรับตัวเลือกการแพร่กระจายมากขึ้นผลตอบแทนจากการรักษาความปลอดภัยในตลาดก็จะสูงขึ้น สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าการแพร่กระจายที่ปรับตัวเลือกที่สูงขึ้นยังมีความเสี่ยงมากขึ้น
