การประเมินมูลค่าตราสารหนี้เป็นกระบวนการหรือกลยุทธ์ที่ใช้ในการระบุมูลค่าตลาดยุติธรรมของการออกตราสารหนี้ที่กำหนด กระบวนการนี้เกี่ยวข้องกับการอนุญาตให้มูลค่าปัจจุบันของการจ่ายดอกเบี้ยที่เชื่อมโยงกับพันธบัตรเช่นเดียวกับมูลค่ารวมของปัญหา ณ วันที่ครบกำหนดซึ่งเรียกว่ามูลค่าที่ตราไว้ การระบุการประเมินมูลค่าพันธบัตรทำให้นักลงทุนสามารถกำหนดได้ว่าผลตอบแทนโดยรวมจากการลงทุนนั้นคุ้มค่ากับเวลาและเงินที่ต้องใช้ในการซื้อพันธบัตรและถือครองไว้จนครบกำหนด ในขณะที่การประเมินมูลค่าพันธบัตรสามารถคำนวณได้ด้วยมือ แต่นักลงทุนจำนวนมากเลือกที่จะจ้างที่ปรึกษาทางการเงินหรือใช้เครื่องช่วยในการคำนวณมูลค่าตราสารหนี้ซึ่งสามารถใช้งานได้ฟรีบนอินเทอร์เน็ต ไม่ว่าจะคำนวณอย่างไรก็จำเป็นต้องทราบข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับพันธบัตรเช่นจำนวนและวันที่จ่ายดอกเบี้ยอัตราคิดลดของการชำระเงินวันครบกำหนดและมูลค่าที่ตราไว้เมื่อครบกำหนด
กระบวนการ
กระบวนการประเมินมูลค่าตราสารหนี้จะพิจารณากระแสเงินสดหรือดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับการออกพันธบัตร โดยปกติแล้วกระแสเงินสดจะรับรู้จากการจ่ายดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นในพันธบัตรตามช่วงเวลาที่กำหนดอย่างสม่ำเสมอ สิ่งนี้จะเกี่ยวข้องกับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรหรือมูลค่าที่ตราไว้ ณ เวลาที่ถึงกำหนด โดยการเข้าใกล้มูลค่าโดยรวมของการลงทุนจากมุมทั้งสองเหล่านี้มันจะง่ายสำหรับนักลงทุนในการประเมินปัญหาและตัดสินใจว่ามันคุ้มค่าเวลาของเขาหรือเธอหรือถ้าตัวเลือกการลงทุนอื่นควรจะเลือก
มีการคำนวณเชิงลึกหลายรายการที่อาจใช้ในการคำนวณมูลค่าตราสารหนี้ ภายใต้วิธีการกำหนดราคาแบบสัมพัทธ์มูลค่าของพันธบัตรมักถูกกำหนดโดยการเปรียบเทียบพันธบัตรกับพันธบัตรมาตรฐานซึ่งมักจะออกโดยรัฐบาล การจัดอันดับเครดิตของตราสารหนี้ที่มีวันครบกำหนดเทียบเคียงและกระแสเงินสดสามารถนำมาใช้ในการกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของตราสารหนี้ การกำหนดราคาที่ปราศจากอาร์บิทราจเป็นการลบการจ่ายกระแสเงินสดแต่ละครั้งแยกกัน จำนวนจะถูกกำหนดโดยอัตราของพันธบัตร zero-coupon ในวันเดียวกันกับการจ่ายดอกเบี้ย อีกทางเลือกหนึ่งคือวิธีแคลคูลัสเชิงสุ่มตระหนักถึงความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและใช้สมการเชิงอนุพันธ์ทางคณิตศาสตร์บางส่วนเพื่อกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของพันธบัตร สมการสำหรับแต่ละกระบวนการเหล่านี้สามารถพบได้ทั่วไปหรือคำนวณบนอินเทอร์เน็ตโดยใช้เครื่องคิดเลขการเงินฟรี ที่ปรึกษาทางการเงินมักจะมีประโยชน์มากเมื่อพยายามกำหนดมูลค่าที่ถูกต้องที่สุดของตราสารหนี้
ดอกเบี้ยผันแปร
การมีส่วนร่วมในการประเมินมูลค่าตราสารหนี้นั้นค่อนข้างซับซ้อนหากอัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับโอกาสในการลงทุนมีความผันแปรมากกว่าที่จะคงที่ ในสถานการณ์นี้ภารกิจคือการคาดการณ์ความเคลื่อนไหวในตลาดและการเคลื่อนไหวเหล่านั้นจะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจริงอย่างไร การคาดการณ์ดังกล่าวกับผลการดำเนินงานของพันธบัตรนั้นให้ข้อมูลที่น่าสนใจเกี่ยวกับจำนวนดอกเบี้ยที่จะได้รับในแต่ละจุดในช่วงอายุของพันธบัตรที่มีการเบิกจ่ายให้กับนักลงทุน นักลงทุนจำนวนมากมุ่งเน้นไปที่สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดเมื่ออัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรือผันแปรและตัดสินใจตามจำนวนผลตอบแทนขั้นต่ำที่พวกเขาคาดหวังจากการซื้อตราสารหนี้
สิ่งที่ต้องพิจารณา
ในขณะที่การประเมินมูลค่าพันธบัตรมีบทบาทสำคัญในการตัดสินใจของนักลงทุนในการซื้อปัญหา แต่มีปัจจัยอื่น ๆ ที่ต้องพิจารณา ตามที่ผู้ซื้อพันธบัตรทุกคนรู้ว่าพันธบัตรมีความผันผวนหรือความเสี่ยงในระดับต่ำเมื่อเทียบกับยานพาหนะการลงทุนอื่น ๆ ยังคงมีความจำเป็นที่จะต้องพิจารณาความมั่นคงทางการเงินของกิจการที่กำลังออกพันธบัตรก่อนตัดสินใจขั้นสุดท้าย แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่เชื่อมโยงกับพันธบัตรนั้นน่าสนใจผู้ซื้อพันธบัตรอาจส่งผ่านข้อตกลงได้หาก บริษัท หรือเทศบาลที่ออกพันธบัตรนั้นถือว่ามีความเสี่ยงต่ำ นักลงทุนหลายคนเลือกที่จะศึกษาแนวโน้มปัจจุบันและอัตราดอกเบี้ยในตลาดในอดีตเพื่อช่วยพิจารณาว่ามูลค่าอาจเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามกาลเวลา
