การตัดจำหน่ายดอกเบี้ยที่มีประสิทธิผลเป็นหลักการทางบัญชีที่พยายามจัดสรรมูลค่าของพันธบัตรที่ขายในระดับพรีเมียมหรือส่วนลด พันธบัตรขายในราคาอื่นนอกเหนือจากมูลค่าที่ตราไว้เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แนบกับราคานั้นแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่มีอยู่ในขณะนั้น เงินสดส่วนเกินนี้จะต้องจัดสรรในบัญชี บริษัท และการตัดจำหน่ายดอกเบี้ยอย่างมีประสิทธิภาพเป็นวิธีที่ต้องการเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย คำนวณโดยใช้มูลค่าตามบัญชีปัจจุบันของหุ้นกู้และคูณด้วยอัตราดอกเบี้ยในตลาดของช่วงเวลานั้น ๆ
พันธบัตรเป็นเงินให้สินเชื่อที่ผู้บริโภคมอบให้แก่ บริษัท ซึ่งใช้เงินทุนที่ได้มาจากการจัดหาเงินทุนทางธุรกิจ ในทางกลับกันนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนตามมูลค่าของพันธบัตรเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาของสัญญารวมถึงการจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี มีบางครั้งที่พันธบัตรถูกขายให้มากกว่ามูลค่าที่เสนอซึ่งเรียกว่าพรีเมี่ยมหรือน้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้ซึ่งเรียกว่าส่วนลด เมื่อทั้งสองเหตุการณ์เกิดขึ้นการตัดจำหน่ายดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพจะใช้เพื่อนำมูลค่าของพันธบัตรกลับไปที่มูลค่าของมันในบัญชีแยกประเภทของ บริษัท ที่เกี่ยวข้อง
ปัจจัยสำคัญสำหรับการขายพันธบัตรสำหรับพรีเมี่ยมหรือส่วนลดคืออัตราดอกเบี้ย หาก บริษัท ใดเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดนักลงทุนจะยินดีจ่ายให้สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้สำหรับพันธบัตรแม้จะรู้ว่าพวกเขาจะได้รับมูลค่าที่แท้จริงเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาของหุ้นกู้ ในทางตรงกันข้าม บริษัท ที่จ่ายดอกเบี้ยต่ำจะต้องชำระให้ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้จากนักลงทุน ไม่ว่าในกรณีใดการตัดจำหน่ายดอกเบี้ยจะเกิดขึ้น
ในการคำนวณค่าตัดจำหน่ายดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพอัตราดอกเบี้ยในตลาด ณ เวลาของรอบระยะเวลาบัญชีจะต้องคูณด้วยมูลค่าตามบัญชีปัจจุบันของพันธบัตร การทำเช่นนี้ให้ผลตอบแทนการตัดจำหน่ายของพรีเมี่ยมหรือส่วนลดสำหรับช่วงเวลานั้น จำนวนนี้จะถูกหักออกในแต่ละครั้งจากส่วนลดหรือพรีเมี่ยมทั้งหมดจนกระทั่งจำนวนนั้นลดลงจนเหลือศูนย์
สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือการตัดจำหน่ายดอกเบี้ยที่แท้จริงไม่ใช่วิธีเดียวที่ใช้ในการบัญชีสำหรับพันธบัตรที่ไม่ได้ขายตามมูลค่า วิธีเส้นตรงเพียงแค่หารจำนวนเงินส่วนเกินโดยรอบระยะเวลาบัญชีทั้งหมดในชีวิตของพันธบัตรแล้วตัดจำหน่ายจำนวนเดียวกันนั้นในแต่ละงวด โดยทั่วไปแล้ววิธีการคิดดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งที่ดีกว่าเพราะจะคำนึงถึงมูลค่าที่แท้จริงของพันธบัตรตลอดเวลาที่ใช้วิธีการนั้น
