ภาษีเงินเฟ้อหมายถึงปริมาณความทุกข์ทรมานทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นเมื่อมีการดำเนินนโยบายการเงินแบบขยายบางประเภททำให้มูลค่าเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง สถานการณ์นี้ส่งผลให้จำนวนภาษีที่ซ่อนอยู่ซึ่งช่วยลดกำลังซื้อของผู้บริโภคได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่มีแนวโน้มที่จะรักษารายได้ส่วนใหญ่เป็นเงินสด จนกว่าตลาดจะปรับตัวเข้ากับนโยบายใหม่กำลังซื้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำและอาจทำให้เกิดความยากลำบากในหลายครัวเรือนโดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับชนชั้นเศรษฐกิจระดับกลางและล่างที่ต่ำลง
การดำเนินนโยบายการเงินแบบใหม่มักจะเกิดขึ้นเพื่อเป็นแนวทางในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจในทิศทางที่คาดว่าจะเป็นเพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของทุกคนในระยะยาว ในช่วงแรกของนโยบายใหม่นี้กลุ่มเศรษฐกิจบางกลุ่มมีแนวโน้มที่จะประสบมากกว่าคนอื่น ๆ ความทุกข์ทรมานที่ระบุว่าเป็นภาษีเงินเฟ้อหรือภาษีการบริโภคที่ถดถอยนั้นไม่ใช่ภาษีในแง่ที่หน่วยงานภาษีประเมินจำนวนเงินที่ต้องส่งต่อไปยังหน่วยงานนั้น แต่ภาษีเงินเฟ้ออธิบายถึงผลกระทบของนโยบายใหม่ต่อผู้บริโภคบางกลุ่มที่พบว่าสินทรัพย์เงินสดของพวกเขากำลังถูกทำให้เครียดหรือถูกเก็บภาษีโดยบรรยากาศทางเศรษฐกิจใหม่
ภาษีเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะพัฒนาเมื่อรัฐบาลใช้กระบวนการที่เรียกว่า seignorage เพื่อนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ ในสถานการณ์นี้ธนาคารกลางจะเพิ่มการพิมพ์ธนบัตรและออกเครดิตเพิ่มเติมเป็นขั้นตอนแรกในการย้อนกลับของแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย เมื่อตลาดตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นเงินเฟ้อก็เริ่มเกิดขึ้น ภาวะเงินเฟ้อนั้นจะลดกำลังซื้อเงินสดเป็นระยะเวลาหนึ่งจนกว่าระดับรายได้จะถูกปรับและกำลังซื้อโดยรวมของผู้บริโภคจะได้รับการฟื้นฟู โดยทั่วไปจะใช้ความระมัดระวังในการใช้กลยุทธ์นี้อย่างต่อเนื่องเนื่องจากแนวโน้มที่ดำเนินต่อไปนานเกินไปอาจส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจที่เลวร้ายยิ่งกว่าสภาพที่รัฐบาลพยายามย้อนกลับ
ในขณะที่มีข้อยกเว้นผู้บริโภคที่มีแนวโน้มที่จะพึ่งพาเงินสดและสินทรัพย์เงินสดในการจัดการค่าใช้จ่ายในครัวเรือนมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการดำเนินนโยบายใหม่ ซึ่งรวมถึงกลุ่มผู้บริโภคที่สำคัญซึ่งระดับรายได้นั้นถือเป็นชนชั้นกลางระดับต่ำหรือระดับล่างในหลายประเทศตะวันตก ในทางตรงกันข้ามผู้บริโภคในชนชั้นกลางและชนชั้นสูงมีแนวโน้มที่จะพึ่งพาเงินสดและสินทรัพย์เงินสดน้อยลงเพื่อความมั่นคงทางเศรษฐกิจของพวกเขาและไม่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากนโยบายการเงินใหม่ส่งผลให้ภาษีเงินเฟ้อของกำลังซื้อลดลง
