ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่หรือ MPT เป็นความพยายามที่จะปรับพอร์ตการลงทุนให้เหมาะสมที่สุด สร้างโดย Harry Markowitz ผู้ที่ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์สำหรับทฤษฎีทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยได้นำแนวคิดของการกระจายการลงทุนเป็นเครื่องมือในการลดความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดโดยไม่ให้ผลตอบแทนสูง
แนวคิดหลักในทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยคือ เบต้า เบต้าเป็นเครื่องมือวัดว่าเครื่องมือทางการเงินเช่นหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างไรเมื่อเทียบกับตลาด สิ่งนี้เรียกว่าความ แปรปรวน ตัวอย่างเช่นหุ้นที่เคลื่อนไหว 2% โดยเฉลี่ยเมื่อ S&P 500 ย้าย 1% จะมีเบต้า 2 ในทางกลับกันหุ้นที่โดยเฉลี่ยเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามของตลาดจะมีค่าลบเบต้า . ในวงกว้าง Beta เป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงในการลงทุน ยิ่งค่าสัมบูรณ์ของเบต้ายิ่งสูงเท่าใดการลงทุนก็เสี่ยงมากขึ้น
ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่สร้างพอร์ตการลงทุนโดยการผสมหุ้นที่มี Betas ทั้งบวกและลบต่างกันเพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอที่มี Beta น้อยที่สุดสำหรับกลุ่มหุ้นที่ได้รับทั้งหมด สิ่งที่ทำให้สิ่งนี้มีเสน่ห์อย่างน้อยในทางทฤษฎีก็คือผลตอบแทนนั้นไม่ได้ยกเลิกกัน ตัวอย่างเช่นสิบหุ้นแต่ละคนคาดว่าจะได้รับ 5% แต่มีความเสี่ยงด้วยตนเองสามารถรวมเข้ากับพอร์ตโฟลิโอที่มีความเสี่ยงน้อยมากซึ่งจะรักษาผลตอบแทนที่คาดหวังไว้ 5%
ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ใช้ รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน หรือ CAPM เพื่อเลือกการลงทุนสำหรับพอร์ต ใช้เบต้าและแนวคิดของผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง (เช่นคลังสหรัฐระยะสั้น) CAPM ใช้ในการคำนวณราคาตามทฤษฎีสำหรับการลงทุนที่มีศักยภาพ หากการลงทุนขายน้อยกว่าราคานั้นก็เป็นตัวเลือกที่จะรวมอยู่ในพอร์ทการลงทุน
ในขณะที่น่าประทับใจในทางทฤษฎีทฤษฏีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ได้วิจารณ์อย่างรุนแรงจากหลายไตรมาส การคัดค้านหลักนั้นขึ้นอยู่กับแนวคิดของเบต้า แม้ว่าจะเป็นไปได้ที่จะวัดค่า Beta ในอดีตสำหรับการลงทุน แต่ก็เป็นไปไม่ได้ที่จะรู้ว่า Beta ของมันจะเป็นอย่างไรต่อไป ในความเป็นจริงมันเป็นไปไม่ได้ที่จะสร้างพอร์ตโฟลิโอที่สมบูรณ์แบบตามหลักวิชา การคัดค้านนี้มีความเข้มแข็งจากการศึกษาจำนวนมากแสดงให้เห็นว่าพอร์ตการลงทุนที่สร้างขึ้นตามทฤษฎีไม่ได้มีความเสี่ยงต่ำกว่าพอร์ตการลงทุนประเภทอื่น ๆ
ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ยังถือว่าเป็นไปได้ที่จะเลือกการลงทุนที่มีประสิทธิภาพเป็นอิสระจากการลงทุนอื่น ๆ ในพอร์ทการลงทุน นักประวัติศาสตร์ตลาดได้แสดงให้เห็นว่าไม่มีเครื่องมือดังกล่าว ในช่วงเวลาที่เกิดความเครียดในตลาดการลงทุนที่ดูเหมือนจะเป็นอิสระจะทำราวกับว่าพวกเขาเกี่ยวข้องกัน
