กฎ 144 ควบคุมการขายหลักทรัพย์ที่ถูก จำกัด หรือควบคุม - หุ้นที่ไม่สามารถขายได้เนื่องจากกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาในปี 1933 พระราชบัญญัติหลักทรัพย์เป็นกฎระเบียบแรกของรัฐบาลสหรัฐในการซื้อขายในตลาดหุ้นและมีการประกาศใช้เมื่อ การพังทลายของตลาดหุ้นเมื่อปีพ. ศ. 2472 โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยยกระดับการแข่งขันระหว่างนักลงทุนทั่วไปและ "คนวงใน" ที่อาจได้เปรียบเนื่องจากการดำรงตำแหน่งใน บริษัท ที่ถูกควบคุม
หลักทรัพย์ที่ จำกัด คือหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ซึ่งดูแลหุ้น หุ้นที่ออกสู่สาธารณชนได้รับการลงทะเบียนเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการเสนอขายครั้งแรก แต่หุ้นอื่น ๆ บางประเภทหนีการตรวจสอบนี้ ข้อเสนอเล็ก ๆ ที่แปลเป็นภาษาท้องถิ่นมักได้รับการยกเว้นเช่นเดียวกับหุ้นที่จ่ายออกมาเป็นส่วนหนึ่งของแผนผลประโยชน์ของพนักงานหรือเป็นค่าตอบแทนสำหรับบริการระดับมืออาชีพ โดยปกติใบรับรองสต็อกที่ถูก จำกัด จะถูกประทับตราด้วยการแจ้งให้ทราบถึงสถานะที่ จำกัด
หลักทรัพย์ควบคุมนั้นเป็นของ“ บุคคลภายใน” กรรมการหรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ บริษัท ที่อยู่ในฐานะที่สามารถควบคุมนโยบายหรือการจัดการของ บริษัท ได้ บุคคลภายในหรือ บริษัท ในเครือเหล่านี้จะถือว่ามีการเข้าถึงข้อมูลที่ไม่พร้อมใช้งานสำหรับสมาชิกของการลงทุนสาธารณะ การรวมกันของความรู้ภายในและการเป็นเจ้าของบล็อกขนาดใหญ่นี้ถือเป็นข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมและเพิ่มศักยภาพในการฉ้อโกง กฎข้อ 144 จัดให้มีการรักษาสมดุลสำหรับข้อได้เปรียบนี้เมื่อ บริษัท ในเครือต้องการเลิกการถือครอง
กฎ 144 กำหนดเงื่อนไขพื้นฐานห้าประการเพื่อช่วยให้แน่ใจว่าธุรกรรมมีความเท่าเทียมกัน:
1. ระยะเวลาการถือครอง: หลักทรัพย์ที่มีข้อ จำกัด ของ บริษัท ภายใต้ข้อกำหนดการรายงานของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477 จะต้องถือครองอย่างน้อยหกเดือน สำหรับผู้ที่ไม่ต้องการรายงานระยะเวลาการถือครองคือหนึ่งปี
2. ข้อมูลที่เพียงพอในปัจจุบัน: ก่อนที่จะทำการขาย บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงานของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยน
3. สูตรปริมาณการซื้อขาย: ปริมาณการขายโดย บริษัท ในเครือในช่วงสามเดือนใด ๆ จะถูก จำกัด ไว้ที่ 1 เปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่โดดเด่นหรือ 1 เปอร์เซ็นต์ของปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ในช่วงสี่สัปดาห์ก่อนการขายแล้วแต่จำนวนใดจะสูงกว่า
4. ธุรกรรมนายหน้าทั่วไป: การ ขายโดย บริษัท ในเครือจะต้องได้รับการจัดการตามธุรกรรมปกติในอัตราค่านายหน้าปกติโดยไม่ต้องมีคำสั่งซื้อ
5. การยื่นหนังสือแจ้งการเสนอขาย: สำนักงาน ก.ล.ต. จะต้องได้รับการแจ้งเตือนหากยอดขายรวมเกิน 5,000 หุ้นหรือ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐในระยะเวลาสามเดือน - และหากการขายทั้งหมดไม่เสร็จสิ้น
ท้ายที่สุดกฎ 144 ต้องนำออกจากใบรับรองตราประทับที่กำหนดว่า จำกัด เอเจนต์การโอนสต็อคสามารถลบออกได้ ต้องมีความเห็นพ้องของทนายความของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ด้วย
