ผลตอบแทนที่คาดหวังและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานมีการเชื่อมต่อในโลกของการเงินเพราะค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสูงจะช่วยลดโอกาสของนักลงทุนที่ได้รับผลตอบแทนที่คาดหวังจริง ผลตอบแทนที่คาดหวังวัดจากค่าเฉลี่ยของผลตอบแทนในช่วงปีที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้ามส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานแสดงขอบเขตที่ผลตอบแทนแตกต่างจากผลตอบแทนที่คาดหวังในช่วงเวลาเดียวกัน นักลงทุนจะต้องตระหนักถึงผลตอบแทนที่คาดหวังและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเมื่อตัดสินใจเลือกการรักษาความปลอดภัยของพวกเขาเนื่องจากพวกเขาต้องเลือกว่าจะไล่ตามผลตอบแทนที่สูงหรือไม่หากความเสี่ยงที่แนบมากับผลตอบแทนนั้นสูงเช่นเดียวกัน
การใช้คำว่าผลตอบแทนที่คาดหวังในตลาดหุ้นเป็นบิตของการเรียกชื่อผิดเนื่องจากราคาหุ้นมีความไม่แน่นอนที่ดีที่สุดและคาดเดาไม่ได้อย่างจริงจังที่เลวร้ายที่สุด นักลงทุนบางคนอาจมองหาความมั่นคงในช่วงระยะเวลาหนึ่ง คนอื่น ๆ อาจต้องการไปหาผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่ด้วยค่าใช้จ่ายในการเปิดเผยตนเองให้กับหุ้นที่มีความผันผวนโดยเฉพาะ การยอมรับความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับวิธีที่นักลงทุนดูการเชื่อมโยงระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังและค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน
เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเข้าใจความหมายของผลตอบแทนและความเบี่ยงเบนมาตรฐานก่อนที่จะทำการสำรวจความสัมพันธ์ ผลตอบแทนที่คาดหวังของหุ้นคือสิ่งที่ผลตอบแทนควรเป็นไปตามผลตอบแทนจากปีที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้ามส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานคือการวัดจำนวนสต็อคที่หลงทางจากผลตอบแทนที่คาดหวังเมื่อเวลาผ่านไป เมื่อค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานเพิ่มขึ้นความเป็นไปได้ที่สต็อกจะไม่ตรงกับผลตอบแทนที่คาดหวังเช่นกัน
เพื่อแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนที่คาดหวังและค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานนั้นเชื่อมโยงกันอย่างไรให้พิจารณาตัวอย่างของสองหุ้นที่แต่ละคนมีอยู่เป็นเวลาสามปีและแต่ละคนมีผลตอบแทนที่คาดหวังร้อยละ 15 สต็อค A ส่งคืน 14 เปอร์เซ็นต์, 15 เปอร์เซ็นต์และ 16 เปอร์เซ็นต์ในสามปีขณะที่หุ้น B คืน 10 เปอร์เซ็นต์, 15 เปอร์เซ็นต์และ 20 เปอร์เซ็นต์ในสามปีเดียวกัน ในขณะที่ผลตอบแทนเฉลี่ยสำหรับทั้งสองคือร้อยละ 15 สต็อค B เบี่ยงเบนจากผลตอบแทนนั้นมากกว่าสต็อค A
จากตัวอย่างดังกล่าวอาจกล่าวได้ว่าหุ้น B มีความเป็นไปได้น้อยกว่าที่จะได้รับผลตอบแทนตามที่คาดหวังจากประสิทธิภาพก่อนหน้านี้ หากนักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่คาดหวังซึ่งจะตัดขาดอย่างใกล้ชิดถึงร้อยละ 15 โดยมีความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยเขาควรเลือกหุ้น A. ในทางกลับกันนักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่อความเสี่ยงสูงกว่าอาจต้องการเลือกหุ้น A และหวังว่า ส่วนเบี่ยงเบนใหญ่ไปในทิศทางบวก ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องการได้รับนั้นเป็นตัวกำหนดขั้นสุดท้ายในการที่เขาหรือเธอจะมองเห็นความสำคัญสัมพัทธ์ของผลตอบแทนที่คาดหวัง
