การเชื่อมต่อระหว่างความเสี่ยงด้านตลาดและสินเชื่อขึ้นอยู่กับคำจำกัดความของข้อกำหนดซึ่งไม่ได้รับการแก้ไขอย่างแน่นหนา ความเสี่ยงด้านตลาดหมายถึงปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าโดยรวมของพอร์ตการลงทุน โดยทั่วไปแล้วสิ่งเหล่านี้จะถูกแบ่งออกเป็นความเสี่ยงของสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินหุ้นและดอกเบี้ย ความเสี่ยงด้านเครดิตสามารถกำหนดได้ว่าเป็นความเสี่ยงทั้งหมดที่นักลงทุนต้องเผชิญกับความเสี่ยงหรือเพียงความเสี่ยงเฉพาะของการผิดนัดชำระของผู้กู้ ขึ้นอยู่กับคำจำกัดความของความเสี่ยงด้านเครดิตเป็นไปได้สำหรับความเสี่ยงด้านตลาดและความเสี่ยงด้านเครดิตที่จะเป็นคู่สัญญาหรือสำหรับความเสี่ยงด้านตลาดที่จะเป็นองค์ประกอบของความเสี่ยงด้านเครดิต
ความเสี่ยงด้านตลาดมีสี่องค์ประกอบหลัก ความเสี่ยงด้านสกุลเงินคืออัตราแลกเปลี่ยนจะเปลี่ยนแปลงในทางที่ไม่เอื้ออำนวยต่อนักลงทุน ความเสี่ยงของสินค้าโภคภัณฑ์คือราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะเปลี่ยนแปลงไปในทางที่ไม่เอื้ออำนวยต่อนักลงทุน ในทั้งสองกรณีนี้ยังมีความเสี่ยงที่ความผันผวนของราคาจะเพิ่มขึ้น สิ่งนี้ทำให้การลงทุนเช่นตัวเลือกสัญญาไม่แน่นอนมากขึ้นซึ่งจะทำให้พวกเขาน่าสนใจน้อยลงสำหรับนักลงทุนและอาจลดมูลค่าตลาดของพวกเขา
ความเสี่ยงที่สามคือความเสี่ยงด้านตราสารทุนความเสี่ยงที่ราคาหรือความผันผวนของการลงทุนเช่นหุ้นจะเปลี่ยนไปในทางที่ไม่เอื้ออำนวยต่อนักลงทุน ความเสี่ยงขั้นสุดท้ายความเสี่ยงด้านดอกเบี้ยคืออัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลง สิ่งนี้อาจส่งผลเสียต่อนักลงทุน ตัวอย่างเช่นหากอัตราการเพิ่มขึ้นโดยรวมพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่จะดึงดูดความสนใจของนักลงทุนน้อยลงซึ่งสามารถลดมูลค่าการขายคืนลงได้
ความเสี่ยงด้านเครดิตมีการกำหนดไว้อย่างชัดเจนน้อยกว่าซึ่งเป็นเหตุผลที่ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดและความเสี่ยงด้านเครดิตสามารถถูกโต้แย้ง คำจำกัดความหนึ่งคือความเสี่ยงด้านเครดิตคือความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับผู้กู้ที่ไม่สามารถชำระคืนได้ตามที่ตกลงกัน ด้วยการลงทุนบางประเภทสิ่งนี้มีผลทันทีต่อผู้ลงทุน ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ผิดนัดตราสารหนี้ผู้ถือหุ้นกู้จะไม่ได้รับเงินที่เขาคาดหวัง กับคนอื่น ๆ มันเป็นผลกระทบแบบน็อคออน; ตัวอย่างเช่นหากผู้จำนองที่มีการขายนโยบายเป็นส่วนหนึ่งของค่าเริ่มต้นภาระหนี้ที่มีหลักประกันหลักประกันมูลค่าตลาดของ CDO นั้นจะลดลง
ด้วยคำจำกัดความของความเสี่ยงด้านเครดิตนี้ความเสี่ยงด้านตลาดและด้านเครดิตจึงเป็นความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องเผชิญแยกกันสองชุด พวกเขาจะมีปฏิสัมพันธ์ในระดับหนึ่งเนื่องจากระดับเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินทุกแห่ง แต่ความเสี่ยงทั้งสองนั้นไม่สามารถแบ่งแยกได้ นักลงทุนหุ้นจะเผชิญกับความเสี่ยงด้านตลาด แต่อาจไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตโดยตรง
ในคำนิยามทางเลือกความเสี่ยงด้านเครดิตหมายถึงความเสี่ยงทุกรูปแบบที่นักลงทุนเผชิญอยู่ ความเสี่ยงด้านตลาดจึงกลายเป็นองค์ประกอบหนึ่งของความเสี่ยงด้านเครดิตโดยใช้คำศัพท์นี้ ในสถานการณ์เหล่านี้ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการชำระหนี้มักจะถูกเรียกว่าความเสี่ยงเริ่มต้นซึ่งถูกจัดประเภทเป็นองค์ประกอบของความเสี่ยงด้านเครดิตที่กว้างขึ้น
