รูปแบบการจ่ายเงินปันผลที่มีส่วนลดหรือรูปแบบการจ่ายเงินปันผลที่ลดลง (DDM) เป็นวิธีการทางการเงินของการวิเคราะห์หุ้นที่มูลค่าในอนาคตของเงินปันผลที่ออกโดย บริษัท อ้างอิงจะถูกแปลงเป็นมูลค่าปัจจุบันสุทธิ หากมูลค่าปัจจุบันสุทธิแทนที่ราคาหุ้นในปัจจุบันนักลงทุนจะพิจารณาราคาหุ้นที่ต่ำกว่าดังนั้นจึงเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูดสำหรับรายได้ที่เพิ่มขึ้น มูลค่าปัจจุบันสุทธิที่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันแสดงว่าหุ้นที่มีราคาสูงเกินไปซึ่งจะปรับราคาลงในอนาคต สูตรพื้นฐานสำหรับโมเดลการจ่ายเงินปันผลแบบลดสำหรับ บริษัท ที่ไม่มีการเติบโตคือ P = Div / r โดยที่ P คือการประมาณการมูลค่าปัจจุบัน Div คือเงินปันผลปัจจุบันที่ บริษัท จ่ายและ r คืออัตราคิดลดหรืออัตราผลตอบแทน ตามความจำเป็นสูตรของรูปแบบการจ่ายเงินปันผลแบบลดจะใช้กับหุ้นของ บริษัท ที่เสนอจ่ายเงินปันผลเท่านั้น
ตัวอย่างเช่น Company X ออกเงินปันผล 0.75 ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อัตราผลตอบแทนที่ต้องการสำหรับการลงทุนประเภทอื่นคือประมาณร้อยละหก สมมติว่า บริษัท ไม่ใช่ บริษัท ที่กำลังเติบโตราคามูลค่าปัจจุบันจะคำนวณโดยการหาร 0.75 USD ด้วย 0.06 ซึ่งให้มูลค่า $ 12.50 USD ต่อหุ้น หากราคาหุ้นปัจจุบันของ บริษัท Company X อยู่ที่ $ 11.00 USD ดังนั้นราคาหุ้นที่ต่ำกว่าสามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นการลงทุนที่คุ้มค่า ในทางกลับกันถ้าสต็อกขายในปัจจุบันที่ $ 13.00 USD ก็จะมีมูลค่าสูงเกินไป
สำหรับการเติบโตของหุ้นผู้ลงทุนควรปรับเปลี่ยนสูตรสำหรับรูปแบบการจ่ายเงินปันผลแบบลดโดยเปลี่ยนส่วนของสูตรเป็น r - g โดยที่ r คืออัตราส่วนลดและ g ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่สมมติขึ้น นักลงทุนอาจประเมินอัตราการเติบโตในอนาคตโดยพิจารณาจากผลงานที่ผ่านมาของ บริษัท อัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมของ บริษัท หรือตัวแปรอื่น ๆ ที่รู้จักของ บริษัท เช่นการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ หากนักลงทุนใน Company X มีอัตราการเติบโตที่สองเปอร์เซ็นต์ราคามูลค่าปัจจุบันจะถูกคำนวณโดยการลบ 0.02 จาก 0.06 และหาร 0.75 ด้วยผลลัพธ์ ด้วยการใช้การปรับเปลี่ยนการเติบโตนี้ในรูปแบบส่วนลดเงินปันผลหรือที่เรียกว่าแบบจำลองกอร์ดอนนักลงทุนจะเห็นว่ามูลค่าปัจจุบันของหุ้นคือ 18.75 เมื่อพิจารณาการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ของ บริษัท อย่างไรก็ตามรูปแบบของกอร์ดอนจะจ่ายเงินปันผลคงที่เมื่อเวลาผ่านไปและอัตราการเติบโตของธุรกิจคงที่
ผู้ลดอัตราการจ่ายเงินปันผลชี้ให้เห็นว่า DDM อาศัยการเก็งกำไรในระดับที่เหมาะสม เงินปันผลอาจไม่คงที่และ บริษัท อาจเติบโตในอัตราที่แตกต่างกัน ปัญหาอีกประการหนึ่งของสูตรนี้คือการสร้างอัตราผลตอบแทนหรืออัตราคิดลดที่คาดหวังซึ่งอาจแตกต่างกันไปตามเวลา อัตราการเติบโตสูงที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่คาดไว้ยังทำให้สูตรไม่สมบูรณ์เนื่องจากไม่มีสต็อคที่มีค่าติดลบ รูปแบบการลดเงินปันผลช่วยเสริมความเชื่อพื้นฐานที่มูลค่าของ บริษัท มาจากกระแสเงินสดในอนาคต แต่ข้อบกพร่องชี้ให้เห็นถึงความต้องการของนักลงทุนในการใช้เครื่องมือทางการเงินที่หลากหลายเพื่อประเมินการลงทุนด้านความปลอดภัย
