คำว่า เอฟเฟ็กต์มกราคม หมายถึงแนวโน้มที่ตลาดหุ้นจะร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงปลายเดือนธันวาคมเท่านั้นที่จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสัปดาห์แรกของเดือนมกราคม ในอดีต บริษัท ขนาดเล็กได้แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วกว่า บริษัท ขนาดใหญ่ในช่วงเวลานี้ ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนอ้างถึงหุ้นของ บริษัท ขนาดเล็ก ว่าเป็นหุ้น ขนาดเล็ก และหุ้นของ บริษัท ที่มีขนาดใหญ่กว่าเป็นหุ้นขนาด กลาง หรือ ใหญ่ ผลกระทบในเดือนมกราคมส่วนใหญ่จะใช้กับหุ้นขนาดเล็กหรือกลางเนื่องจากหุ้นขนาดใหญ่มักจะขายออกในเดือนธันวาคมและมีเสถียรภาพมากขึ้น
ผู้ถือหุ้นต้องเผชิญกับการจัดเก็บภาษีพิเศษที่เรียกว่าภาษีกำไรหุ้น ภาษีนี้ขึ้นอยู่กับสถานะทางการเงินของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นเดือนธันวาคม ด้วยเหตุนี้ผู้ถือหุ้นรายย่อยจำนวนมากจึงมองหาวิธีหลีกเลี่ยงการเก็บภาษีในหุ้นที่ไม่ได้กำไร หากผู้ถือหุ้นสามารถขายหุ้นเหล่านี้ออกก่อนปีถัดไปจะเริ่มต้นภาษีกำไรจากการลงทุนของพวกเขาควรจะต่ำกว่า ในอดีตสิ่งนี้นำไปสู่การดื่มด่ำกับการขายครั้งใหญ่ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคม
ในปี 1980 นายหน้าการลงทุนที่ชาญฉลาดสังเกตเห็นแนวโน้มการขายในเดือนธันวาคมและเริ่มศึกษาผลที่ตามมา พวกเขาค้นพบว่าผู้ถือหุ้นจำนวนมากกำลังซื้อคืนหุ้นของพวกเขาในช่วงสัปดาห์แรกของเดือนมกราคมสร้างชั่วคราว แต่สำคัญ หากนักลงทุนรายอื่นซื้อหุ้นขนาดเล็กที่มีอยู่ในเดือนธันวาคมพวกเขาก็สามารถทำกำไรจากการเพิ่มขึ้นนี้ได้ภายในสิ้นเดือนมกราคม ดังนั้น เอฟเฟกต์เดือนมกราคม จึงกลายเป็นคำฮิตในหมู่นักลงทุน บริษัท ขนาดเล็กมักจะทำได้ดีกว่า บริษัท ขนาดใหญ่ในช่วงเดือนมกราคมดังนั้นการซื้อที่ต่ำและการขายที่สูงจึงเป็นเรื่องง่ายที่จะคาดการณ์
มีผู้ที่เชื่อว่าผลกระทบของเดือนมกราคมเป็นความผิดปกติทางประวัติศาสตร์มากกว่าปรากฏการณ์ที่สร้างผลกำไรอย่างต่อเนื่อง หุ้นขนาดเล็กที่มักจะไม่ได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ในช่วงเดือนมกราคมและผู้ถือหุ้นจำนวนมากสามารถป้องกันตัวเองจากภาษีกำไรจากการขายผ่านบัญชีเกษียณ ไม่จำเป็นต้องขายหุ้นออกก่อนฤดูภาษีอีกต่อไป ตลาดหุ้นเองก็ปรับตามเอฟเฟ็กต์ของเดือนมกราคมด้วยจำนวนหุ้นขนาดเล็กที่น้อยลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงต้นเดือนมกราคม
ผลกระทบเดือนมกราคมได้เคลื่อนผ่านโลกของหุ้นและพันธบัตร บริษัท อาจลดจำนวนสินค้าคงคลังหรือจำนวนพนักงานในเดือนธันวาคมเพื่อลดภาระภาษีเฉพาะการปรับปรุงใหม่และการใส่สต็อกใหม่ในต้นเดือนมกราคม ผู้ค้าปลีกมักจะประสบกับผลกระทบในเดือนมกราคมที่กลับรายการเนื่องจากยอดขายลดลงอย่างมากหลังจากฤดูการช็อปปิ้งในช่วงวันหยุด
ความเชื่อในเอฟเฟ็กต์เดือนมกราคมนั้นแตกต่างกันอย่างมากจากโบรกเกอร์ไปจนถึงนายหน้า บางคนยังคงคาดหวังกำไรระยะสั้นจากการลงทุนที่รอบคอบในหุ้นขนาดเล็กที่มีความผันผวนในขณะที่คนอื่นมองว่าผลกระทบในเดือนมกราคมเป็นที่ระลึกถึงปรัชญาการลงทุนเชิงรุกของทศวรรษ 1980 และ 1990
