Para politikası, bir hükümetin veya merkez bankasının, para kullanılabilirliğini ve kredi maliyetini etkileyerek ekonomiyi etkilemeye çalışmak için aldığı kararları içerir. Para politikasının doğal etkinliği ve temel kısıtlamaları hakkında devam eden bir tartışma var. Para politikasının diğer para birimleri ile etkileşim ve ilgili ülkedeki bankacılık sektörünün niteliği gibi etkililiğini etkileyen pratik meseleler de var.
Para politikasının üç ana alanı vardır. Birincisi, dolaşımdaki para miktarını kontrol etmek, bunun tam anlamıyla para basmayı veya kredi şeklinde para oluşturmayı da içeren nicel rahatlama gibi daha teknik önlemleri kontrol etmektir. İkinci önlem, harcama oranlarını ve yatırım seviyelerini etkileyebilecek olan, insanların ve işletmelerin borç almak veya almak için ne ödeyeceklerini etkilemek için faiz oranları kullanmaktır. Üçüncü önlem, ulusal ve yabancı para birimleri arasındaki döviz kurunu etkilemeye çalışmaktır; bu durum döviz kurlarını sabitlemeyi veya kısıtlamayı veya piyasa oranını etkilemek için para alıp satmayı içerebilir. Devlet harcamaları ve vergilendirme gibi önlemler ayrı bir maliye politikası kategorisine girmektedir.
Para politikasının maliye politikasına ne kadar etkili olduğu ile ilgili temel soru, ekonomideki en büyük tartışmalardan biridir. Ekonomik görüşlerin çoğu, John Maynard Keynes gibi ekonomistlerin ve Milton Friedman gibi ekonomistin parasal kontrol pozisyonlarının savunduğu mali kontrol pozisyonuna kabaca bölünebilir. Çok brüt bir sadeleştirme olarak, parasal uzmanlar para politikasının doğal olarak etkili olduğuna ve rolünün piyasaların mümkün olduğunca özgür olmasını sağlamak olduğuna inanıyor. Keynesçiler ekonomik döngülerin serbest piyasalarda aksamalara neden olabileceğine inanıyorlar, bu da ekonominin “başlaması” için mali politikanın sık sık gerekli olduğu anlamına geliyor. Bu tür tartışmaların çoğu zaman, insanların toplumda toplumun rolüne ilişkin görüşlerine dayanan politik bir unsur vardır.
Para politikasının etkinliği konusundaki bir diğer doğal sınır, temel amaçlarından ikisinin çelişkili olabileceğidir. Parasal uzmanlar çoğu zaman hem enflasyonu hem de faiz oranlarını düşük ve kontrol altında tutmaya çalışırlar. Sorun, düşük faiz oranlarının, konut sahiplerinin ipotekleri için daha az para ödedikleri ve artan enflasyona katkıda bulunabilecek daha fazla nakitleri olduğu anlamına geliyor.
Para politikasının etkinliğini etkileyen özel pratik faktörler de vardır. Hükümetlerin veya bankaların döviz kurlarını nasıl başarılı bir şekilde kontrol edebildikleri ekonomik ve politik düzenlemelere bağlıdır. Örneğin, Avro’yu kullanan tüm ülkelerin para birimlerinin döviz kurları üzerindeki gücü sınırlıdır. Bu arada, döviz kurunu döviz alıp satarak etkilemeye çalışmak, hükümetin veya bankanın mali gücüne, diğer ülkelerin yanı sıra büyük bireysel ve kurumsal yatırımcılara bağlı olabilir.
Faiz oranı kontrollerinin etkinliği de değişkendir. Çoğu kapitalist, serbest piyasa ekonomisinde, hükümet veya merkez bankası, bankaların müşterilere uyguladığı faiz oranlarını doğrudan kontrol etmemektedir. Bunun yerine, hükümet veya merkez bankası, ticari bankaların, günden güne değişen depozito ve kredi seviyelerinden kaynaklanan nakit akışındaki değişikliklerle başa çıkmak için gecelik borç alma oranını belirler. Teoride bu oran, ticari bankalar için büyük bir maliyet teşkil etmekte ve karı korumak için kredilerde uygulamaları gereken oranları etkilemektedir. Uygulamada, müşterilere uygulanan oranlar büyük ölçüde bankacılık piyasasının ne kadar rekabetçi olduğuna bağlı olabilir.
