Riske göre düzeltilmiş sermaye getirisi, firmaların risk ile getiri arasındaki etkileşimin hisse senedi değeri üzerindeki etkilerini belirlemek için kullandıkları bir finansal oranı ifade eder. Diğer bir deyişle, yatırımın getirisini, yatırımın risklerini dikkate alarak ölçer. Finans uzmanları, oranı, söz konusu sermaye miktarı için yüksek risk seviyesine sahip projeleri veya yatırımları değerlendirmek için kullanır. Bu oran, yatırımları farklı risk profilleri ile karşılaştırmalarını sağlar.
Riske uyarlanmış sermaye getirisi kavramı ilk olarak 1970'lerin sonunda finansal hizmetler endüstrisine tanıtıldı. Yıllar geçtikçe, oranın kullanımı yayıldı ve çoğu ticari banka ve bazı ticari evler şimdi oranını ya da çeşitlemesini kullanıyor. Bankacılık dışı firmalar da kredi, piyasa ve operasyonel riskin etkisini ölçmek için oranı kullanmaktadır.
Oranın arkasındaki kavram basittir: Bir projenin riske uyarlanmış sermaye getirisi arttıkça, hissedar servetinin arttırılmasındaki değeri de artar. Matematiksel olarak, maksimum potansiyel zarar için düzeltilmiş sermayeye bölünen net gelir olarak ifade edilebilir. Yüksek oran, yüksek getiri, düşük sermaye veya düşük risk nedeniyle olabilir. Ancak, hesaplamalara hangi riski dahil edeceğinin ve hesaplamalardaki bileşenlerin kesin değerinin belirlenmesi karmaşık tahminleri içerir. Hesaplamalardaki rakamlar çoğunlukla dalgalanır ve stokların alfa ve beta değerlerini ölçerken olduğu gibi tahmin etmesi zordur.
Farklı sektörlerden farklı firmalar, her bir şirketin iş modeli ve nakit akışı projeksiyonları gibi benzersiz özelliklerini içerecek şekilde riske uyarlanmış sermaye getirisini değiştirebilir. Bu oranın bir başka faydası, farklı risk türlerini tek bir çerçeveye dahil edebilmesidir, böylece yöneticiler, farklı riskler arasındaki ilişkinin alt çizgiyi nasıl etkilediğini daha iyi anlayabilir. Ayrıca, bu oran, uzun vadeli bir risk ve getiri görüşünü desteklediğinden, bilançolar veya kar zarar zarar tabloları gibi muhasebe temelli finansal raporlardan daha kullanışlıdır.
Oranı etkin bir şekilde kullanmak için, bir firmanın üstlendiği riskleri izleyen ve kontrol eden bir risk yönetimi bölümüne ihtiyacı vardır. Risk yöneticileri risk verileri toplar, analiz eder ve sonuçlarını işletme yöneticileri ile tartışır. Firma, risk almak için riske uyarlanmış sermaye getirisi limitin altına düştüğünde risk yöneticilerinin riski hafifletmek için hızlı bir şekilde hareket edebilmeleri için üstlenmeye istekli olma riskini belirleyebilir.
