Zehirli bir hap, bazen bir işin istenmeyen bir olayın gerçekleşmesini önlemesini sağlamak için kullanılan finansal bir stratejidir. Çoğu durumda, yaklaşım şirketi daha az cazip hale getirerek düşmanca bir devralmayı caydırmak için bir araç olarak uygulanır ve böylece şirket akıncılarının zamanına değmez; veya şirketi elde etmek için gereken kaynak miktarının, saldırganın kabul edilemez bulduğu seviyeye yükseltilmesi. Bir şirketin bu zehirli hap etkisini yaratabileceği ve işi kalıcı olarak engellemeyeceği birkaç yol vardır.
Zehirli hap oluşturmaya yönelik bir yaklaşım, satın alınabilecek hisse senedi sayısını artırmaktır. Hisse senedi ile birlikte, hissedarların hisse senetlerini piyasa fiyatlarının altında satın almalarına izin verilir. Bu, akıncıların hissedarların herhangi birinin onları satmaya istekli olduğunu farz ederek bu yeni hisseler için mevcut piyasa fiyatlarını ödemeye istekli olması gerektiği bir durum yaratır. Çıkarılmış hisse sayısına bağlı olarak, bu devralma girişimini, potansiyel getirinin azalması nedeniyle daha az cazip hale getirebilir.
Bir zehirlenme hapı durumu üretmenin diğer bir yolu, çalışanların hisse senedi sahipliği planı veya ESOP olarak bilinen şeyi yaratmaktır. Bu planla, akıncının kontrolünde olmayan tüm mevcut paylar farklı bir stok sınıfına dönüştürülerek çalışanlara ihraç edilir. Bu tür planlar genellikle bir satın alma girişimi durumunda, alıcının çalışanlardan bu hisse senetlerini mevcut piyasa değerinden veya hisse başına önceden belirlenmiş asgari fiyatlarla (hangisi daha yüksekse) satın almasını gerektirir. Asgari rakamın, saldırganın düşmanca ele geçirmeye yatırım yapmak istediğinin sınırlarının ötesinde bir seviyeye ayarlanması, girişimi kolayca sona erdirir.
Kuşatma altındaki şirketin mevcut müşterisini içeren bir zehirli hap oluşturmak bile mümkündür. Müşterilerin devralınması durumunda önemli miktarda tazminat alacağına dair bir çalışma sözleşmesi oluşturularak, devralma girişiminin sona ermesi muhtemel olan akıncıya finansal bir yük yüklenir. Bu sözleşmenin şartları normal olarak müşteriyi, şirketi devralan herhangi bir işletmenin ürün hatlarını kesmesi veya iş ilişkisini olumsuz yönde etkileyebilecek başka değişiklikler yapması gibi hafif bir ihtimalden koruyacak şekilde yapılandırılmıştır.
Zehirli bir hap yaratırken, düşmanca devralmayı caydırmak için yeterli olan, ancak şirket için ciddi finansal sıkıntı yaratacak kadar mükemmel bir denge bulmak önemlidir. Örneğin, hisse senetleri hisseleri devralma karşıtı aracın bir parçası olarak çalışanlara verilmişse, şirketin nihayetinde bu işlemi uzun vadede sakat bırakmadan geri alabilecek bir konumda olması gerekir. Aynı şey yeni hisse ihracı ve mevcut hissedarlara piyasa değeri altında satma konusunda da geçerlidir; Şirket, pazar payını korumak, tüm paydaş taahhütlerini yerine getirmek ve pazar payındaki tüm hisselerin artışını görmeye devam etmek istiyor. Bu nedenle, bir zehirli hap oluşturulması, dikkatli bir planlama ve uygulama gerektirir veya şirket, herhangi bir düşmanca ele geçirmenin yaratabileceğinden çok daha büyük zorluklarla karşılaşacaktır.
