Tahvil geleceği, sahibinin belirlenen bir tarihte belirli bir fiyattan tahvil almasını veya satmasını zorunlu kılan bir sözleşmedir. Vadeli işlem piyasası çok riskli ve karmaşık olarak kabul edilir. Bono vadeli işlemlerini tamamen anlamak için, vadeli işlem piyasasının işleyişine ek olarak türev niteliğini de anlamak gerekir.
Genel olarak konuşursak, vadeli işlemler türev menkul kıymetlerdir. Tahvil vadeli işlemlerinin alım satımı, bir kimsenin tahvil almak veya teslim etmek zorunda olduğu anlamına gelmez. Bunun yerine, tahvil satın alan veya satan bir kişi, opsiyon satın almayı veya satmayı veya bir tahvil alma veya satma hakkını kabul ettiği sözleşmeye bağlı bir sözleşmeye katılır.
Bir kişi tahvil geleceğine yatırım yaptığında, kısa pozisyonu veya uzun pozisyonu tutabilir. Kısa pozisyon satıcı veya bonoyu kararlaştırılan fiyat ve teslim tarihinde vermeyi kabul eden kişidir. Vadeli satışlarda mümkün olan en yüksek fiyatı almaya çalışır. Uzun pozisyon alıcı ya da belirtilen fiyat ve teslim tarihinde tahvil almayı kabul eden kişidir. Uzun pozisyonda olan kişi, mümkün olan en düşük fiyat için vadeli işlem almaya çalışır.
Birçok yatırımcı vadeli alım satım yapmayı tercih eder, çünkü geleneksel piyasalardan daha fazla finansal kaldıraç elde edebilirler. Tahvil bonoları ile ilgili olarak, kaldıraç göreceli olarak az miktarda sermaye ile büyük miktarlarda tahvillerin kontrol edilebilmesidir. Artan kaldıraç, yüksek verim ve daha yüksek kayıplara yol açmaktadır. Vadeli işlem piyasalarındaki yatırımcılar, riskten korunma araçları veya spekülatörler olarak bilinir. Hedgers şimdi tahvil vadeli işlemlerini satın alarak veya satarak riski en aza indirirken, spekülatörler tahvil fiyatlarının düşmesi veya yükselmesi beklentilerine dayanarak şimdi satın alarak veya satarak riskten yararlanmaya çalışmaktadır.
Tahvil vadeli işlemlerine yapılan yatırımlardan elde edilen kar ve zarar, piyasanın günlük hareketine bağlıdır. Bu, yatırımcıların stoklarını aldıklarında veya sattıklarında kar ve zararlarını gerçekleştirdikleri borsadan önemli ölçüde farklıdır. Vadeli işlem piyasasında işlemler her gün nakit olarak yapılmaktadır.
Tahvil bonolarının alım satımı da dahil olmak üzere vadeli işlemler piyasası devlet kuruluşları tarafından düzenlenir. Amerika Birleşik Devletleri'nde bono vadeli işlemleri Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Ulusal Vadeli İşlemler Birliği (NFA) tarafından düzenlenmektedir. Gelecekteki sözleşmeleri almak, satmak veya ihraç etmek isteyen brokerların CFTC ve NFA'ya kaydolmaları gerekir. CFTC, NFA ve vadeli işlemler borsası, bir kişinin satın alabileceği veya satabileceği tahvil bonolarının tutarını sınırlandırır, bu nedenle piyasayı tekelleştiremezler.
