Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mali düzenlemeler uyarınca, muaf menkul kıymetler, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası kapsamında tescil ve rapor edilmesine gerek olmayan menkul kıymetlerdir. Kayıt ve raporlama kurallarından muaf tutulabilecek bir güvenceye sahip olabilecek birkaç farklı kriter vardır. Belirli bir güvenliğin muaf olup olmadığı konusunda net olmayan kişiler, bilgi ve tavsiye sağlayabilmesi gereken bir finansal danışmana veya komisyoncuğa danışabilir.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki menkul kıymetleri yönetmektedir. 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası uyarınca, SEC yatırımcıları korumak için birkaç adım atabilir. Menkul Kıymetler Yasası dolandırıcılığı önlemek, menkul kıymetler hakkında dağıtılan bilgilerin doğru olduğundan emin olmak ve yatırımcılara satın aldıkları menkul kıymetler hakkında bilgi sağlamak için tasarlanmıştır. Bu, tescil ve raporlama şartlarının yerine getirildiği, satış için menkul kıymetlerin ana şirket hakkındaki bilgilerle, menkul kıymetlerin tanımı ve bunları sunan şirketin finansal statüsüyle kaydedilmesi gerekir.
Muaf menkul kıymetlerin bu kayıt şartını yerine getirmesi gerekmez. Muaf bir güvenliğe klasik bir örnek, bir Hazine güvenliğidir. Aynı şekilde, belediye tahvilleri ve ticari kağıtlar muaf menkul kıymetlerdir. Küçük güvenlik teklifleri ve intrastate teklifleri de, Menkul Kıymetler Yasası'na uymak zorunda kalmaktan muaf tutulur. Bir diğer muaf menkul kıymetler örneği, yalnızca akredite yatırımcılara sunulan menkul kıymetler, yüksek riskli yatırımlara katılmaya yetkili yatırımcılardır. Varsayım, bu tür yatırımcıların kendilerini koruyabiliyor olmasıdır. Bu muaf tutulan menkul kıymetler, tüketicileri korumak için tasarlanmış diğer düzenlemelere tabi olabilir.
Bir satıcı, ihraççı veya sigortacı tarafından teklif edilmeyen menkul kıymetler de muaftır. Bu uyarı, bireysel işlemcilerin raporlama kurallarına tabi olmaması için uygulandı. Aksi halde, birileri menkul kıymet satmak istediğinde, kayıt altına alınmaları ve raporlanmaları gerekir. Bu hantal olur ve SEC personeli ve tüccarlar için oldukça fazla miktarda evrak üretilmesine ek olarak serbest piyasayı da engellerdi.
SEC, yasal sorumluluklarını ciddiye alır. Yatırımcıların korunması finansal sağlık için kilit öneme sahiptir ve yatırımcılar ve genel halk, yasal görevlerini yerine getirmek için SEC'ye güvenmektedir. Menkul kıymetlerin muaf olma veya raporlama kurallarına uymama olarak yanlış beyan edilmesi, insanların gelecekte finans endüstrisinde yer almalarını engelleyen cezalar da dahil olmak üzere yasal cezalara sebep olabilir.
