İpoteğe dayalı menkul kıymetler, hamilelere havuzdan ödemeler yapma hakkı veren bir ipotek havuzuna verilen faizlerdir. Biri onları bir ev kredisinde hisseler gibi düşünebilir; Borçlu, ipoteği üzerinde bir ödeme yaptığında, bu ödemenin bir kısmı, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin taşıyıcısının elinde sona erer. Bu tür bir güvenlik, “borç güvenliği” olarak bilinir; bu, taşıyıcının borç şeklinde bir çıkarı olması anlamına gelir.
Genellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin çalışmasının yolu, bir yatırım şirketinin veya devlet kuruluşunun, ihraç eden bankadan çok sayıda ipotek satın alarak ipotek havuzu oluşturmasıdır. Yatırımcılar bu havuza hisse başına belli bir miktar satın alabilirler ve ödemeler yapıldıkça, sahip oldukları kaç hisseye ve hisselerinin derecelendirmesine bağlı olarak büyüklükte değişen geri dönüşler elde edebilirler. Buradaki fikir, riski yayarak yatırımcılara belirli bir getiri seviyesinin güvence altına alınmasıdır, çünkü ipotek karşılığında 1.000 temerrüt havuzunda bir konut sahibi varsa, bunun hissedarlar üzerinde büyük bir etkisi olmayacaktır.
İpotek havuzu, dilimler olarak bilinen farklı sınıflara ayrılmıştır. Her dilime, AAA'dan derecelendirilmemiş değerine kadar bir kredi notu verilir. Yatırımcılar havuza girdiklerinde, ilk ödemeleri alan havuzun en yüksek puan alanlarını almak istedikleri dilim belirleyebilirler. Bu, eğer insanlar ipoteklerinde temerrüde düşmeye başlarlarsa, AAA dereceli ipoteğe dayalı menkul kıymetlere sahip yatırımcılar ödemeleri almaya devam ederken, düşük değerli segmentler seçen yatırımcılar hiçbir şekilde ödeme alamayabilir.
Bankalar açısından, özellikle küçük bankalar açısından ipoteğe dayalı menkul kıymetler mükemmel bir düzenlemedir, çünkü ipotek satın alındığında tam olarak ödeme alırlar. Bu, bu ipotekleri sunma riskinin ortadan kaldırıldığı ve yatırım yapmak ya da borç vermek için yeterli sermayeye sahip oldukları anlamına gelir. Yatırımcılar için, riski büyük bir havuzda paylaşmanın ipotek destekli menkul kıymetleri yatırım yapmak için makul derecede güvenli bir yer haline getirmesi beklenmektedir, ancak nakit akışı düzensiz olsa da, bazı borçlular ipoteklerini önceden ödemeyi istemekle birlikte vade tarihi.
Yatırımcılar 2008'de oldukça patlayıcı olarak öğrendiklerinden, çok sayıda borçlunun bir kerede borçlarını temerrüde düşürmeye başlaması halinde ipotek destekli menkul kıymetler aşırı derecede tehlikeli olabilir. Temerrüt eğiliminde olan ve yatırımcılar için gelirde bir çöküşe yol açacak olan “alt ana” kredilerle bir güvenlik sağlanabilir ve gittikçe daha fazla sayıda borç sahibi ipotek ödemelerini yapamadığı için kartopu etkisi oluşabilir. Çeşitlilik çeşitliliği sınırlı olan yatırımcılar için ipoteğe dayalı bir teminattan elde edilen gelir kaybı ciddi bir problem olabilir.
