İşlem görmeyen gayrimenkul yatırım ortaklıkları (işlem görmeyen GYO'lar) özel mülkiyete ait portföylerdir. GYO, yatırımcıların bir yatırım fonu aracılığıyla hisse senedi portföyünün kârında paylaştığı gibi bir gayrimenkul portföyündeki faizi paylaşmalarına izin veren bir şirket türüdür. GYO halka açık bir borsada alınıp satılabilir veya özel olarak tutulabilir. RIET'lerin aksine, işlem görmeyen GYO'lar GYO'da halka açık bir borsada işlem görmezler.
GYO kavramı, 1960’da ABD’de ortaya çıktı, ancak o zamandan beri dünyadaki birçok ülkeye yayıldı. Birçok ülke yabancı vatandaşların mülk edinmelerine izin vermediğinden GYO, yabancı yatırımcıların yabancı gayrimenkulün kısmi mülkiyet haklarından yararlanmaları için meşru bir yol haline gelmiştir. Geleneksel GYO halka açık bir şekilde işlem görmektedir ve yatırımcı tarafından borsada herhangi bir zamanda borcun serbestçe devredilebilmesini sağlamaktadır. Dünya çapındaki finansal piyasa gerilemeleri sırasında, yatırımcıların halka açık GYO'daki paylarını azaltma kabiliyetleri halka açık GYO'nun değerini ve yatırımcılara sunabileceği getirileri etkilemeye başlar.
İşlem görmeyen GYO'nun popülaritesi, yatırımcıları hava şartlarına bağlı ekonomik vagonlara zorlayabilecek bir araç olarak ekonomik koşulların düşük olmasından kaynaklanmaktadır. İşlem görmemiş bir GYO'daki yatırımcılar paralarını genellikle yedi ila 10 yıl arasında belirli bir süre için taahhüt ederler ve yatırımın süresi doluncaya kadar bu faizi kolayca geri çekemez veya takas edemezler. Bu süre zarfında, yatırımcı sona erinceye ve işlem görmeyen GYO tasfiye edilene veya halka arz edilene kadar yatırımcıya temettü kazanır. Bu tür özel GYO'lardaki yatırımcı borsadaki oynaklığa karşı koruyarak istikrarlı temettü getirileri için likidite ticareti yapmaktadır. Halka açık GYO'lar geçici piyasalara karşı hassastır.
Diğer birçok açıdan, işlem görmeyen GYO'lar halka açık GYO'lar gibidir. ABD'de her ikisi de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na kayıt yaptırmalı ve gelirin% 90'ını temettü olarak ödemesi gerekmektedir. Her iki GYO türü de çifte vergilendirmeyi önleyebilen geçici bir vergi kuruluşu ile aynı vergi avantajlarından yararlanmaktadır. İşlem yapılmayan GYO'lar, halka açık GYO'ların amacı olan uzmanlık realitesinin alanına da yayılmıştır. Dört standart gayrimenkul tipine ek olarak - ofis, perakende, apartman ve endüstriyel - ticaret yapmayan GYO'lar şimdi kendi kendine depolama tesislerine, sağlık binalarına, eğlence mekanlarına, timberland'a ve diğer geleneksel olmayan varlıklara yatırım yapıyor .
