İmtiyazlı paylar, pay sahibinin mülkiyeti olarak kaydedilen yatırım fonu paylarıdır. Ancak, basılı kopya sertifikaları verilmez. Bir hisse senedi yerine, belgelenmemiş hisse senetlerinin mülkiyet kanıtı satın alma işlemini yapan transfer acentesi kayıtlarında tutulur.
Belgelenmemiş hisse, resmi bir sertifika ile belgelenen hisse senetleri ile aynı yasal hak ve imtiyazları taşır. İmtiyazlı pay sahibi, hisseyi istediği gibi değiştirebilir ve aynı hissenin ilave hisselerini satın alabilir. Payların mülkiyeti kanıtı, her zaman devir acentesinden belge istenerek elde edilebilir. Ayrıca, yatırımcı için portföyünü koruyan aracı kurum da en son işlem faaliyetlerine dayanarak hisse senedinin mevcut değerini belgeleyebilecektir.
Belgelenmemiş hisse ihracı birçok farklı yatırım türünü kapsamaktadır. Bazı çevrelerde defter hissesi olarak da bilinen hisse senedi hisseleri, emeklilik planlarının veya çalışan hisse senedi mülkiyet planlarının bir parçası olarak çıkarılan hisse senetleri de dahil olmak üzere, bugün piyasada bulunan hisse senetlerinin hemen hemen her sınıflamasını temsil edebilir. Kitap payı uzun zamandır yatırım pazarında yaygın bir araç olmuştur ve adı komisyoncunun veya aracının kayıtlarının hisse senetlerinin geçerli mülkiyetini oluşturmasından kaynaklanmaktadır.
Bir yatırımın finansal kayıtlardaki bir sertifika ile veya bir satır öğesiyle temsil edilip edilmediği, kitap payı aynı kolaylıkta işlem görür. Belgelenmemiş hisse almak isteyen yatırımcılar ek bir çaba göstermeden bunu yapabilirler. Aslında, birçok yatırımcı, bakımı yapılacak daha az evrak olması nedeniyle basitçe belgelenmemiş hisse alımını tercih eder. Aracı kurumlar ve diğer finansal danışmanlar, yeni yatırımcıların belgelenmemiş hisse senetleri tarafından temsil edilen potansiyel olarak kârlı yatırımları bulmalarına yardımcı olabilir ve bu yaklaşımın yararlarını açıklayabilir.
