Tahviller, hem kamu kuruluşları hem de özel şirketler tarafından çıkarılabilecek borçlanma araçlarıdır. İhraççının kredibilitesi, tahvil süresi ve tahvilin özellikleri de dahil olmak üzere çeşitli faktörlerin, tahvilin bugünkü değeri üzerinde etkisi vardır. Tahvillerin altı ay ile 30 yıl arasında süren vadeleri ve uzun vadeli tahviller genellikle en yüksek faiz oranlarını ödüyor.
Tahvil ihracı yapıldığında, kredi derecelendirme kuruluşları tahvil ihraççılarının hesaplarını inceler ve ihraç eden kuruluşun mali sağlığını ölçmeye çalışır. Ajanslar ayrıca ihraççının geçmiş borç geçmişine ilişkin kayıtları da inceler. Tahviller, kurumun bulgularına dayanarak kredi notları alır; Kredi notu yüksek tahviller genellikle düşük getiri sağlarken, yüksek riskli tahviller daha yüksek faiz oranları öderler. Tahvilin bugünkü değeri, ihraççının kredi derecelendirmesindeki değişikliklere bağlı olarak değişebilir. İyileştirilmiş bir kredi notu tahvil fiyatını etkilemeyebilir, ancak ihraççının kredi pozisyonundaki bozulma normalde ödenmemiş tahvil fiyatlarının düşmesine neden olur.
Çoğu durumda, bono sahiplerine bono vadesinde faiz ödemeleri ve vade sonunda prim iadesi yapılır. Kısa vadeli tahvillerin fiyatları çok az dalgalanma eğilimindedir, çünkü tahvil sahipleri birkaç aylığına bono kurarak primlerin karşılığını alabilmektedir. Buna karşılık, çok yıllı tahvillerin fiyatları, faiz oranı hareketlerinin bir sonucu olarak tahvil süresi boyunca büyük ölçüde değişebilir. Yeni çıkarılan bonolar üzerindeki oranlar daha önce verilmiş olan tahvillerden daha yüksekse, geçmişte ihraç edilen tahvilin bugünkü değeri düşecektir. Yeni çıkarılan tahvillerin faiz oranları düşmeye başlarsa, böyle bir tahvilin değeri artacaktır.
Bazı tahviller bono ihraç edenin vadeden önce borcunu geri ödemesini sağlayan çağrı seçeneklerini içerir. Genel olarak, ihraççı bu tahvilleri yalnızca tahvil süresi boyunca belirli tarihlerde talep edebilir. Bu tarih yaklaşırken, tahvilin bugünkü değeri yükselmekte ya da düşmekte ve böylelikle piyasa fiyatının kabaca aynı değere eşit olmasını sağlamıştır. Çağrı tarihi geçtikten sonra tahvilin değeri, arz ve talep gibi diğer faktörlere bağlı olarak tekrar dalgalanabilir.
Birçok kurumsal tahvil, bono sahiplerinin bu borçlanma araçlarını hisse senetlerine dönüştürmesini sağlayan bir dönüştürme seçeneğine sahiptir. Dönüşüm seçeneği nedeniyle, bir tahvilin bugünkü değeri, şirketin hisse senedinin piyasa değerinden etkilenecektir. Borsa fiyatı düştüğünde, dönüşüm seçeneği daha az değerli hale gelir ve tahviller değer olarak düşer. Bunun tersi, hisse senedi fiyatları yükselmeye başladığında meydana gelir.
