Boğa çağrısı yayılımı, aynı varlık üzerinde aynı son kullanma tarihine sahip iki çağrı seçeneğini içeren bir yatırım stratejisidir. Bu yaklaşımda, bir yatırımcı yakın gelecekte bir hisse senedinin hisse senetlerini alım satım fiyatının altında veya yakınında bulunan bir piyasa fiyatı için alım opsiyonu satın alır ve orta orandan daha yüksek olan bir satış fiyatı satar. Mevcut fiyat. Bir yatırımcı yakın gelecekte bir hisse senedi fiyatının ancak ılımlı bir şekilde artacağına inanırken bir boğa çağrısı kullanıyor. Boğa çağrısı yayılımı, yatırımcının fiyat artışından faydalanmasına izin verirken aynı zamanda yatırım riskini de sınırlar. Bu stratejiyi kullanırken, bir yatırımcı maksimum potansiyel zararını, hatta kırılma noktasını ve maksimum karını tahmin edebilir.
Örneğin, Warbucks Coffee şu anda hisse başına 20 ABD Doları (USD) seviyesinde işlem görüyor. Gelecek ay Warbucks Coffee'nin hisse senedi fiyatındaki bir artış beklentisiyle bir yatırımcı, 300 dolarlık bir ödeme için bir ay içinde sona ermesiyle 20 dolarlık bir grev fiyatından 100 hisse için tek bir çağrı seçeneği satın aldı. Ayrıca, 100 $ USD'lik bir prim için bir ay içinde sona ermesiyle 25 USD'lik bir grev fiyatıyla 100 hisseye çağrı opsiyonu satıyor. Gelecek ay boyunca Warbucks Coffee hisse başına 24 USD'ye yükseldi. Boğa çağrısı, yatırımcı için 200 dolarlık bir karla sonuçlanır; bu, 100 hissenin 4 dolarlık fiyat artışıyla çarpılmasıyla hesaplanır ve ilk seçenek için 300 dolarlık ödeme ile ikinci seçenek için alınan 100 dolarlık prim ödenir.
Bir boğa çağrısı ile maksimum potansiyel zarar, iki çağrı seçeneği için yatırımcı tarafından ödenen ve alınan primler arasındaki tutarsızlıktır. Hisse senedi fiyatı beklendiği gibi artmazsa, opsiyonlar sona erme tarihinde değersizdir ve yatırımcı opsiyonlar için ödediğini kaybeder. Bir boğa çağrısı spreadinin kırılma noktası, maliyetleri 100'e bölerek ve ardından elde edilen değerin düşük grev fiyatına eklenmesiyle belirlenir. Verilen örnekte, kırılma noktası, hisse senedi fiyatı hisse başına 22 ABD doları seviyesine yükseldiğinde meydana gelir. Bu stratejiyle yatırımcı, hisse senedi fiyatı 22 ABD Doları ile 25 ABD Doları arasında bir değere geçerse kar eder.
Hisse senedi fiyatı hisse başına 25 ABD dolarından yüksek bir değere yükselirse, boğa çağrısı yayılımı kâr potansiyelini sınırlar. İkinci çağrı seçeneği, aşağı yönlü riski sınırlarken, maksimum karı da sınırlandırmaktadır. Fiyat hisse başına 30 ABD dolarına yükselirse, yatırımcı ilk seçenekle hisse başına 10 ABD doları kazanır ve ikinci seçenekle hisse başına 5 ABD doları kaybeder. Anlaşmada yine de 300 dolar kar elde etmesine rağmen, ikinci arama seçeneğine sahip olarak 500 dolar kaybetti. Bu nedenle, boğa çağrısı yayılması yalnızca, beklenen pazar yükselişinin mütevazı olduğu ve bu yükselişin üst sınırı bir miktar öngörülebilir olduğunda mantıklı geliyor.
