Kelebek yayılımı, stratejiden küçük bir miktar kar sağlama potansiyeline sahipken, yalnızca sınırlı miktarda riske maruz kalmaya yönelik seçeneklerin yayılmasıdır. Temel olarak, kelebek yayılımı boğa yayılımı ile bir ayı yayılmasını birleştirmeyi içerir ve kâr etme şansını en üst düzeye çıkarmak ve yine de riski sınırlamayı başarabilmek için sıkı bir sürecin izlenmesini gerektirir.
Bir kelebek yayılımını gerçekleştirme süreci, boğa yayılma bileşeninin bir parçası olan iki düşük işlem ve bir ayı spreadinde düzenlenen iki yüksek işlem ile birleştiğinde üç farklı grev fiyatını içerir. İşlemler, koşullara ve bir kar elde etmek için en iyi şansa sahip olması beklenen tam konfigürasyona bağlı olarak çeşitli erteleme ve çağrı kombinasyonlarında düzenlenebilir. Çoğu analist, kelebek yayılmasıyla sonuçlanacak dört farklı kola ve çağrı kombinasyonunun bulunduğunu kabul eder.
Kelebeğin yayılmasının temel şartlarından biri alım satımın düzenlenmesi ve böylece çeşitli piyasalar ve birkaç farklı son kullanma tarihi içermeleridir. Seçeneklerden ikisi, daha yüksek bir grev fiyatına sahip olmalıdır. Kelebek yayılımını gerçekleştirmek için boğa ve ayı spread'lerinin uygulanması, seçeneklerin kombinasyonunda gerçekleşen prim gelirinden mütevazı bir kar elde edileceği için, temel hisse senedi fiyatının sabit kalması umuduyla yapılır.
Kelebeğin yayılmasının nispeten güvenli bir yatırım taktiği olarak tasarlandığını belirtmek önemli olsa da, bir miktar kayıp potansiyeli var. Bununla birlikte, prosedür yakından takip edilirse ve kelebek yayılımında menkul kıymetlerin doğru bir kombinasyonu kullanılırsa, küçük bir kar elde etme şansı çok iyidir. Yatırım konusunda biraz tutucu olma eğiliminde olan, ancak biraz farklı bir şeyler denemek için biraz girişimde bulunmak isteyen kişiler için bir yatırım stratejisi olarak kelebek yayılımı mükemmel bir seçimdir.
