Çağrı kuralı, emtia piyasasına, işlem gününün başlangıcındaki emtia fiyatının, önceki günün sonunda irs fiyatına benzer olması gerektiğini belirten bir yasadır. Bu, emtia fiyatlarının mesai sonrası işlemlerle çarpıtılmasını önleyerek açık piyasada sağlam bir rekabetin olmasını sağlar. Amerika Birleşik Devletleri'nde çağrı kuralı, 1918 tarihli kararda Yüksek Mahkeme tarafından kurulmuştur. Bu kural uygulandığında, tüccarların bir emtianın açılış fiyatının bir önceki günün kapanış fiyatına çok yakın olacağından emin olabilirler.
Emtialar, tüccarların gelecekte bir noktada teslim edilecek fiziki ürünlerin fiyatlarını kilitledikleri vadeli işlemler piyasasının arkasındaki itici güçtür. Bu pazarın, açık pazarın kapandığı saatlerde alım satım yapan belirli emtialar için piyasa fiyatlarını hareket ettirebilecek güçlü işletmelerin hâkim olduğu bir zaman vardı. Çağrı kuralı, mesai sonrası ticaretin etkisinin çoğunu ortadan kaldırdı.
Çağrı kuralının sağladığı şey, belirli bir malın bir günündeki kapanış fiyatının ve ertesi gün açılış fiyatının hemen hemen aynı olmasıdır. Bu, vadeli işlem piyasasında saatlerce süren emtia piyasasında emtia almak veya satmak isteyen tüm tüccarların belirlenen fiyata uyması gerektiği anlamına gelir. Piyasadaki oynaklığı azaltır, herhangi bir özel bağlantıya sahip olmayan yatırımcıların başkalarıyla aynı rekabet avantajına sahip olmalarını sağlamaya yardımcı olur.
Çağrı kuralı oluşturulmadan önce, piyasadaki belli başlı oyuncular saat sonra alım yaparak emtia fiyatlarını etkileyebilir. Gün içerisinde emtia alanlara verilen fiyatlardan daha iyi teklifler sunulacaktı. Sonuç olarak, arz ve talep dengesi üzülecek ve böylece fiyatları bir gecede değiştirecek. Yeni fiyatlar, normal işlemcileri, mesai sonrası işlemcilerin indirimle aldığı şey için prim ödemeye zorlayacak.
Chicago Ticaret Kurulu 1906'da bir çağrı kuralı çıkardığında bu uygulama askıya alındı. ABD Yüksek Mahkemesi 1918'de nihayetinde davayı aldı ve Kurul lehine karar verdi ve kuralı onayladı. İktidarda, hakimler, kuralın gerçekten rekabetçi olduğunu ve ticaretin belirli yönlerini çevreleyen belirli koşulların, o ticaretin üzerine getirilen herhangi bir kısıtlamanın arkasındaki itici güç olması gerektiğini temelde koruyan sözde “gerekçe kuralı” nı desteklediğini tespit etti.
