Teminatlı borç yükümlülüğü, birkaç farklı varlık koleksiyonuyla desteklenen herhangi bir yatırımdır. Çoğu zaman, bu destek varlıkları koleksiyonu ipotek olarak sınıflandırılmayan tahvilleri veya banka kredilerini içerecektir. Bu düzenleme yatırımcı için daha yüksek bir risk derecesi yaratmaktadır, çünkü yatırımı destekleyen kredilerin temerrüde düşme olasılığı vardır. Bu yüksek riski üstlenmesi karşılığında, yatırımcı yatırımın geri dönüş oranını daha fazla gerçekleştirme şansına sahiptir.
Teminatlı borç yükümlülüğü veya CDO, yatırım yapılabilir bir güvenlik olarak kabul edilir. Bu tür bir güvenlik söz konusu olduğunda, bir tür borç veya özsermaye vardır. Özkaynak borcu, çözücü ve saygın olarak kabul edilen istikrarlı bir kuruluş tarafından desteklenmektedir. Bir yatırımcı, borcu ödenmiş olarak tazminat alma beklentisiyle borç ya da özkaynak ile ilgili daha yüksek riski üstlenmeye isteklidir.
CDO'lar genellikle yükümlülüğün desteği olarak tek bir borç türü kullanmazlar. Bunun yerine, genellikle tek bir yükümlülüğü desteklemek için kullanılan çeşitli borç enstrümanlarıyla ilgili bir karışım vardır. Aslında, bir yatırımcı teminatlandırılmış borç yükümlülüğü içine alım yaptığında, bir kerede çeşitli borçlanma araçlarına faiz satın almaktadır. Kümülatif risk tutarı, anlaşmada kullanılan her enstrümanla ilişkili bireysel risk miktarına bağlıdır.
Teminatlı bir borç yükümlülüğünün, borçlanma araçlarının sahipliğini yatırımcıya devretmediğini not etmek önemlidir. Bununla birlikte, faaliyet yatırımcının ilgili araçlardan elde edilen karlara erişimini sağlar. Doğrudan borç satın almak ve hizmet vermek istemeyen yatırımcılar için teminatlandırılmış borç yükümlülüğünün kullanımı mükemmel bir seçenektir.
Genellikle teminatlandırılmış borç yükümlülüğünü yerine getirmek için kullanılan borçlar karışıktır. Diğer bir deyişle, çeşitli borçlar farklı vade tarihlerine sahip olacak ve çeşitli derecelerde risk taşıyacaktır. Borçların her birine ödenen faiz miktarı, yükümlülüğe dahil edilen her borçla ne kadar riskin ilişkilendirildiğine bağlıdır. Bu tür borçların karışıklığı nedeniyle, bir yatırımcının diğerlerinden daha az risk taşıyan bazı CDO örnekleri bulması mümkündür.
Teminatlı borç yükümlülüğü genellikle farklı borçlar grubu tarafından desteklenen bir yatırım olarak tanımlanırken, terim bazen daha geniş bir şekilde kullanılır. Bazı çevrelerde, teminatlandırılmış borç yükümlülüğü, borçlar, ipotek veya tahviller dahil olmak üzere her türlü teminatlandırılmış yükümlülüğün tanımlanması için genel bir terim olarak kullanılır.
