Bir dönüşüm değeri, dönüştürülebilir bir güvenliğin ortak hisseye dönüştürüldüğü fiyattır. Şirketlerin sermayeyi arttırmak için kullandıkları iki tür menkul kıymet vardır: tahvil ve hisse senetleri. Tahviller, yatırımcılara tahvilin ömrü boyunca sabit bir gelir akışı sağlarken, hisse senetleri yatırımcılara hisse fiyatlarının değerlenmesi ve temettü yoluyla işletme karlarını paylaşma fırsatı sunmaktadır. Her iki menkul kıymetlerin de artıları ve eksileri var. Sonuç olarak, bankacılar ve şirketler her ikisinin de özelliğine sahip melez menkul kıymetler ihraç etmektedir. Bir tür hibrit güvenlik, yatırımcıların sahip oldukları şirket bonolarından sahip olduğu hisse senetlerine dönüşmesini sağlar. Bu tür menkul kıymetlere dönüştürülebilir menkul kıymetler denir. Şirket tahvilleri hisse senedine dönüştürdüğünde, söz konusu satış fiyatı, menkul değerin ilk verildiği tarihte belirlenen dönüşüm değeridir.
Risk-olumsuz yatırımcılar, hisse senetlerinden daha az riskli olduğu düşünülen borçlu bir şirkete yatırım yapma kabiliyetini seviyorlar. Dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri veya hisse senedine dönüştürülen tahviller, bu seçenek nedeniyle piyasada daha yüksek bir prime veya bedele emrediyor. Yatırımcılar, güvenliğe yatırılan anapara tutarını kaybetme riski olmadan hisse fiyat değerlemesine katılabilirler.
Birçok şirket hem hisse senedi hem de hisse senedi ihraç etmektedir. Her ikisi de bir çeşit mülkiyet temsil eder, ancak yalnızca ortak hissedarlar oy kullanabilir. Ek olarak, ortak hissedarlar hisse fiyatı değerlendirmesinden yararlanırken, tercih edilen hissedarlar genellikle her altı ayda bir tahvil gibi sabit bir ödeme yaparlar. Bu nedenle, prospektüs beyanları, tercih edilen hisselerin ortak hisselere çevrilmeye uygun olduğu belli bir fiyata sahip olacaktır. Aynı anapara, dönüştürülebilir tahviller için de geçerlidir.
Dönüşüm değerinin ne anlama geldiğini bilmek bir şeydir. Ancak onu nerede bulacağınızı ve nasıl kullanacağınızı anlamak başka bir şeydir. Yatırımcılar, dönüşüm değerini, dönüştürülebilir tahviller için tahvil girişinde veya konvertibl tercih edilen hisse senedi için broşürde bulabilirler. Pratik olarak konuşursak, dönüşüm değeri yatırımcıya veya finansal danışmana dönüşümden sonra ne kadar pay alınacağını bildirir. Ek olarak, dönüşüm değerini bir dönüşüm oranından hesaplamak gerekebilir.
Örnek olarak, eğer yatırımcılar 100 ABD Doları (USD) olarak fiyatlandırılmış tercihli hisselere sahipse ve prospektüs dönüşüm oranının beş olduğunu söylüyorsa, bu yatırımcının hisse senedinin beş ortak hissesi için tercih edilen bir hisseyle işlem yapmasına izin verdiği anlamına gelir. Tercih edilen hisse senetlerinin mevcut fiyatının dönüşüm oranına bölünmesi, yatırımcının dönüşümden kâr elde etmesi için ortak hisse senedinin satılması gereken fiyatı verir. Örneğin, 100 ABD Doları / 5 = 20,00 ABD Doları. Bu, piyasa dönüşüm değeri olarak bilinir, çünkü bir yatırımcının kâr elde etmek için bundan daha düşük bir fiyatla işlem yapması muhtemel değildir.
