Riskten korunma fonları finansal hizmetlerdeki en gelişmiş yatırım araçları arasındadır ve bu yatırım araçları dünyanın en iyi yatırımcılarından bazıları tarafından denetlenmektedir. Fon yöneticileri genellikle anormal derecede yüksek olan kar yaratma girişimlerinde aşırı risk alırlar. Sabit gelirli arbitraj, hedge fonların tarihsel olarak kullandığı riskli stratejilerden biridir. Bu stratejide, fon yöneticileri, sabit gelirli varlık sınıfına giren şirketler, hükümetler veya belediyeler tarafından verilen borçlanma araçları olan tahvillerde fiyatlandırma verimsizliklerinden yararlanmaya çalışmaktadır.
Sabit gelirli arbitraj yatırımları gönülsüzler için değil, deneyimsiz tüccarlar için de değildir. Profesyonel tüccarlar, bu yatırımcıların sabit gelirli arbitrajda fırsat tanımalarını sağlayan deneyimi edinmeden önce yıllarca finansal piyasalara yatırım yapar. O zaman bile, yalnızca en bilgili tüccarlar, sadece tahvillerde değil, opsiyonlar ve vadeli işlem sözleşmeleri dahil olmak üzere türev araçlarda da meydana gelebilecek bir finansal araçta fiyat tutarsızlığını belirleme konusunda belirsizliğe sahiptir. Süreç, sabit gelirli bir araçta potansiyel bir değer farklılıklarının tespit edilmesini, borç enstrümanının sökülmesini ve ticareti yeniden inşa etmeden ve yanıt vermeden önce gerçek değerinin analiz edilmesini gerektirir.
Başarılı olduğunda, sabit gelirli arbitraj ticareti tüccarlar için çok faydalı olabilir ve kazançlı karlar yaratabilir. Bu alım satım stratejisi bazı çevrelerde de tartışmalı ve diğer pazarlardaki ve finansal menkul kıymetlerdeki verimsizlikleri tetiklemekle suçlanıyor. İadeleri optimize etmek için, tüccarlar ana bir brokerden borç alarak bireysel işlemlere kaldıraç veya borç ekleyebilirler. Ancak, ticaret kötü giderse, zararlar benzer şekilde artar.
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi, sabit gelirli arbitraj kullanarak işlem gören ve 1990'ların sonunda dünya piyasalarında finansal bir erimeyi tetiklemekle suçlanan bir risk fonudur. Sorun, borç katmanlarının esnaflara eklenmesiyle başladı ve Rusya'nın borcu temerrüde düşürmesi ve riskten korunma fonu şirketini pozisyonlarını yerine getirememesi durumunda sabit gelirli piyasalar beklenmedik bir şekilde döndü. ABD hükümeti, finansal sistemin devasa bir başarısızlığını önlemek için devreye girdi, ancak koruma fonu kapatıldı.
Profesyonel riskten korunma fonu yöneticilerinin ticari sırları ifşa ettiği bilinmemektedir, ancak sabit gelirli tahkim fonlarındaki performansı izleyen endüstri endeksleri bulunmaktadır. Bu endeksler portföy performansını endeks şirketine bildirmeyi tercih eden fon yöneticisi sayısına bağlı olarak aylık ve yıllık iade veya zararları takip eder. Bir tahkim endeksindeki performans, piyasa katılımcılarına bu ticaret stratejisinin farklı piyasa koşullarında ne kadar başarılı olduğu konusunda bir fikir verir.
