Bir yüksek tahvil tahvili, bir kredi derecelendirme kuruluşu tarafından yatırım yapılabilir derecenin altında derecelendirilen bir kuruluş, devlet kuruluşu veya başka bir finansal kuruluş tarafından verilen borç güvenliğidir. Bu nedenle, yüksek verim tahvilinin, yatırımcıların zamanında faiz ve anapara ödemeleri alma olasılığı bakımından nispeten riskli olduğu kabul edilir. Bir sınıf olarak, yüksek getirili tahviller de yatırım yapılabilir tahvillerden daha yüksek temerrüt oranlarına sahiptir. Bu nedenle, yatırımcılar genellikle yüksek verim bonolarının daha yüksek kupon faiz oranları ödemesini ister. Yüksek verimli bağlar spekülatif dereceli veya önemsiz bağlar olarak da bilinir.
Tüm tahvillerde olduğu gibi, yüksek getirili tahvil yatırımcıları piyasa faiz oranlarının, ekonomik koşulların ve ihraççının kredi kalitesinin tahvilin ömrü boyunca değişebileceği riskini üstlenmektedir. Bu tür değişiklikler, tahvilin değerini ve ihraççının tahvilin takas sözleşmesinin şartları uyarınca faiz ve anapara geri ödeme kabiliyetini olumsuz yönde etkileyebilir. Nispeten yüksek bir kupon faiz oranı taşıdıklarından, yüksek verim bonoları genellikle "çağrı" karşılığı içerir. Bu, ihraççının belirli bir tarihten sonra tahvilleri önceden belirlenmiş fiyatlarla yatırımcılardan geri almasını sağlar.
Yüksek verimli bağlar genellikle daha yüksek oy alan, daha az riskli bağlardan daha uçucudur. Daha yüksek bir kupon faiz oranı taşıyan, yüksek bir verim tahvilinin fiyatı, faiz oranlarında verilen bir ayarlama için daha düşük bir kupon içeren bir tahvilin fiyatından daha fazla değişecektir, bu iki tahvilin diğer tüm yönleri eşit olacaktır. Ek olarak, yüksek verim tahvilleri ihraç edenin temerrüde düşme gibi olumsuz bir kredi olayı riski, yatırım yapılabilir borçlanma senetlerinden daha fazladır.
Kredi derecelendirme kuruluşları, yüksek verim bonoları gibi borçlanma senetlerinin ihracı yoluyla daha verimli bir şekilde sermaye artırma sürecini kolaylaştırmak ve yapmak için tahvil ihraççılarını ve özel tahvil ihraçlarını rutin olarak derecelendirir. Standard & Poor's, Moody's ve Fitch Ratings, ABD'deki üç ana derecelendirme kuruluşudur ve her biri tahvilin kredi kalitesini belirtmek için kendi derecelendirme sistemini kullanır. Verimli tahvil ihraç eden şirketler ve diğer kuruluşlar bunu, menkul kıymetleri "taahhüt eden" yatırım bankaları aracılığıyla yaparlar. Bu, onları ihraççıdan alıp, genellikle bir ila birkaç gün içinde yatırımcılara satmaları anlamına gelir. Yatırım bankaları kredi derecelendirme kuruluşlarına ihraç öncesi tahvilleri derecelendirmek için ödeme yaparlar. Dolayısıyla, aralarındaki ilişkide çıkar çatışması olan bir şey olabilir; Bu, yüksek verimli tahvil yatırımcılarının bilmesi gereken bir konudur.
