Değiştirilmiş bir iç getiri oranı, bir varlığın değerlendirilmesinin bir yoludur. Yatırımcıların, çeşitli yatırım fırsatları arasında beklenen getirilerini temel alarak karşılaştırma yapmalarını sağlar. Aynı verileri farklı şekillerde işleyen birkaç önlemden biridir. Diğerleri net bugünkü değeri ve iç getiri oranını içerir. Analistler, her birinin doğruluğu ve alaka düzeyi konusundaki inançlarına dayanarak hangi önlemin kullanılacağını seçerler.
Bir projenin net bugünkü değeri, projeye yatırımın iskonto edilmiş değerlerinin ve ürettiği ödemelerin toplamıdır. Bu olumlu ise, proje karlı; eğer negatifse, proje geri kazandığından daha fazlaya mal olur. İç verim oranı, projenin hala kârlı olacağı azami indirim oranıdır. Değiştirilmiş iç verim oranı aynı anlama gelir, ancak değiştirilmiş bir nakit akışı kullanılarak hesaplanır: Beklenen tüm ödemeler bir araya eklenir ve son dönemde alınan toplam tutar olarak kabul edilir.
Değiştirilmiş iç getiri oranını hesaplamanın en basit yolu, MIRR = (Terminal Ödeme / Harcama) 1 / n - 1 formülünü kullanmaktır. Terminal ödeme, hesaptan gelmesi beklenen tüm hesaplanmamış nakit ödemelerinin toplamıdır. projesi. Bu formül için, projeye bir adet toplu yatırım yapılmalıdır: harcama.
Birden fazla ödeme periyodu varsa, formül MIRR = [(Bugünkü İade Aşaması Değeri) / (Mevcut Yatırım Aşaması Değeri)] 1 / n * (1 + i) - 1’dir. dönemler ve i iskonto oranıdır. Yatırım aşaması, yatırımcının fon ayırdığı dönemlerden oluşur. Geri dönüş aşaması, yatırım gelirini aldığı zamandır. Değiştirilmiş iç getiri oranı hesaplanırken, iade fazı yalnızca bir terminal ödeme içerir.
Değiştirilmiş iç getiri oranı verimi formülleri, yüzde şeklinde cevap verir. Temel olarak, net bugünkü değeri sıfıra eşit olarak ayarlarlar ve iskonto oranı için çözerler. Yatırımcılar, değiştirilmiş iç verim oranını gözlemleyebilir ve bunu projeye uygun olduğunu düşündükleri iskonto oranı ile karşılaştırabilir. Önerilen iskonto oranı, değiştirilen iç getiri oranından düşük olduğu sürece, proje karlı olacaktır.
Değiştirilmiş iç getiri oranı, net bugünkü değerden veya iç getiri oranından daha kolay hesaplanır ve bazı analistler bu nedenle bunu tercih ederler. Aynı zamanda, bir projeden elde edilen tüm gelirlerin doğrudan projeye yeniden yatırıldığını varsayarsak, iç verim oranından daha az talepkar. Bu varsayımı gevşetmek, gerçek yatırım uygulamalarını daha doğru bir şekilde yansıtır.
