Kamu sermayesine özel yatırım, aksi takdirde BORU anlaşması olarak bilinir, bir şirketin halka açık menkul kıymetleri - hisse senedi veya diğer hisse senetleri - piyasa değerinden daha düşük bir fiyata yatırımcıya ihraç ettiği finansal bir anlaşmadır. Bu, veren şirketin fazladan sermaye kazanması için bir tekniktir. Adlarına bakıldığında, kamu menkul kıymet anlaşmalarına özel yatırım, satın alma yatırımcısı ile ihraççı arasında özel olarak düzenlenir, ancak şirketin menkul kıymetleri başka türlü halka açık olarak alınıp satılır.
Bu anlaşmalar öncelikli olarak genel ya da tercih edilen halka açık hisse senetlerini ilgilendirirken, halka açık sermaye anlaşmalarına yapılan özel yatırımlar şirket tahvilleri gibi dönüştürülebilir borçları da alabilir. Ortak veya tercihli hisselerin alınıp satıldığı durumlara kamu sermayesi anlaşmalarında geleneksel özel yatırım denir, tahvilleri veya diğer dönüştürülebilir borçları içeren satışların, kamu sermayesi anlaşmalarında yapılandırılmış özel yatırım olarak anlaşılır.
Bir kamu şirketi ile özel bir şirket satın aldığında ve birleştiğinde, kamu sermayesinde özel bir yatırım da gerçekleşebilir. Alternatif bir halka arz olarak adlandırılan bu süreç, ters bir birleşmeyi kamu sermayesine yapılan özel bir yatırım ile birleştirmektedir. Böyle bir durumda, halka açık şirketin hissesi özel şirkete indirimli bir oranda satılır. Bu anlaşmalar, vaktinde halka açmak isteyen ve halka arz edilen ilk halka arz (IPO) için kaydolmakla ilgilenen özel bir şirketi koruyabilir. Bir halka arzdan geçmiş bir şirketi satın alarak, özel bir şirket, halka arz edilmesinin tüm sermaye faydalarını alırken, kendi halka arz ile kayıt olmaktan ve anlaşma yapmaktan kaçınabilir.
Kamu sermayesi anlaşmalarına yapılan özel yatırımlar, yeni finansman bulmakta zorlanan şirketler için de avantajlı olabilir. Bu yatırım anlaşmaları, ikincil tekliflerden daha fazla sermaye toplamak için daha hızlı ve verimli bir şekilde çalışabilir. İkincil teklifler halka açık bir şirket bir halka arz sonrası yeni hisse senedi çıkardığında ortaya çıkar. Kamu hisse anlaşmalarına yapılan özel yatırımlar genellikle daha büyük, daha yerleşik şirketlere göre yeni sermaye bulmakta zorlanan zamanları daha küçük olan şirketler için daha caziptir.
Muhtemel kar ile bol miktarda olmasına rağmen, kamu sermayesinde özel yatırımlar bazı pazarlarda bir inceleme kaynağı olmuştur. Bazı incelemeler, yasadışı içeriden öğrenenlerin bilgileri kullanılarak yapılan özel anlaşmaların potansiyelinden kaynaklanmıştır. İndirimli menkul kıymetleri özel bir yatırımcıya satarak, bir şirketin halka açık yatırımcılar tarafından elde tutulan menkul kıymetlerin değerinin de seyreltilmesi, dolayısıyla adil olmayan bir şekilde piyasa fiyatına yatırım yapan kamu hissedarlarının yatırımlarına risk eklenmesi riski de vardır. Bu anlaşmalar aynı zamanda riskleri ile de ortaya çıkıyor: Zorlu şirketler için ekstra sermaye topladıktan sonra bile başarısız olmaları mümkün. Bu gibi durumlarda, özel yatırımcı, şirket ve kamu hissedarlarının tümü zarar görmektedir.
