İkincil teklif olarak da bilinen ikincil bir dağıtım, mevcut menkul kıymetlerin büyük bir bölümünün bunları elinde bulunduran kişi veya kurum tarafından satılmasıdır. İkincil dağıtımlarda, menkul kıymetler ilk halka arzda olduğu gibi büyük bloklar halinde satılsa da, menkul kıymetler sahibi başlangıçta menkul kıymetler sunan şirket yerine satıştan elde edilen karı alır. Ek olarak, piyasadaki menkul kıymetlerin sayısı değişmez, çünkü yeni menkul kıymet üretilmemektedir.
En sık olarak, kurumsal yatırımcılar ve şirketler ikincil dağıtım için düzenlemeler yapar. Sermayeyi artırma arzusundan portföy çeşitlendirme ihtiyacına kadar çeşitli nedenlerle büyük hisse blokları satmayı tercih edebilirler. Satış tipik olarak menkul kıymetler aracısı veya menkul kıymetlerin piyasayı istikrarsızlaştırmayacak şekilde dağıtılması sürecinden sorumlu olan bir yatırım bankası tarafından gerçekleştirilir.
Satılan fiyat tipik olarak sabittir ve söz konusu teminatın mevcut değerine dayanmaktadır. Satışı idare eden kurum, satış fiyatının ne olacağını ve ikincil dağıtımın nasıl teklif edileceğini belirlemek için menkul kıymetleri tutan kurumla seçenekleri tartışabilir. Amaç, menkul kıymetlerden en iyi değeri elde etmektir ve bu da menkul kıymetlerin satışının dikkatli bir şekilde zamanlanmasını gerektirir.
Tipik olarak, ikincil bir dağıtım birincil borsa dışında gerçekleşir. Bloklar genellikle diğer şirketler ve kuruluşlar tarafından satın alınmaktadır, çünkü çoğu zaman menkul kıymetler toplu bloklar halinde satın alabilecek tek yatırımcıdır. Ancak, özel yatırımcılar menkul kıymet bloklarının satış ve alımında da rol oynayabilirler. Net değeri yüksek ve önemli yatırımları olan insanlar, değeri yükselmeye başladığında, daha sonra ikincil bir dağıtım yapmak amacıyla menkul kıymetleri büyük bloklar halinde satın alabilirler.
İşlemin büyüklüğü nedeniyle, satış genellikle düzenleyicilere kaydedilmelidir. Düzenleyiciler, piyasa üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabileceğinden endişe ediyorlarsa satışı durdurma fırsatına sahiptir. Ayrıca, menkul kıymetler borsada halka açık olarak listeleniyorsa, borsa satışları alım satım yerinden gerçekleşmesi için izin vermelidir. Bu tür bir hacimde alım satım, eğer katta gerçekleşirse kat alım satımını önemli ölçüde dengeleyebildiğinden, ikincil bir dağıtımı onaylama konusunda borsa için belirgin avantajlar vardır.
