SML olarak da bilinen ve karakteristik çizgi olarak da adlandırılan güvenlik piyasası çizgisi, bir risk-getiri çizgisinin grafiğidir. Sermaye varlık fiyatlandırma modelinin (CAPM) ürünü olan çizgi, piyasa riski ile beklenen getiri arasındaki ilişkiyi göstermektedir. Analistler, yatırım getirilerini farklı portföylerle karşılaştırmak için kullanırlar. Spesifik olarak, çizgi analistlerin belirli bir getiri seviyesine karşı makul bir risk seviyesinin ne olduğunu anlamalarına yardımcı olur. Genellikle portföye eklemek için ek varlıklar arayan portföy yöneticileri tarafından kullanılır.
Yatırımcılar genellikle bir varlıktan iki şey isterler - risk ve geri dönüş yoktur - ancak bu kombinasyonu bulmak zordur. Bu nedenle portföy yöneticileri, varlıklar için en iyi fiyatları belirlemelerine yardımcı olacak araçları kullanır. Güvenlik piyasası, yöneticilerin ve analistlerin piyasada bir varlığın aşırı veya düşük değerli olup olmadığını belirlemelerine yardımcı olan görsel bir araçtır ve sonuçta daha iyi karar alma ve daha karlı bir portföy sağlar.
CAPM, belirli bir varlığın getirisini belirlemek için kullanılır. Formül Ks = Krf + B (Km - Krf) olup , Ks verilen bir güvenlik için getiri oranıdır, Krf risksiz getiri oranıdır, Km ortalama getiri oranıdır ve B beta'dur. Beta çeşitlendirilmemiş riski temsil eder; yani, bir hisse senedi portföyüne sahip olarak çeşitlendirilemeyen risk. Betaya dayanarak, güvenlik piyasası, risksiz oranla veya sıfır riskle başlar ve yukarı ve sağa doğru ilerler. Hattın başında düşük riskli bir yatırım bulunur, dolayısıyla hattaki yatırım ne kadar yüksek olursa güvenlik de o kadar artar.
Bireysel güvenlik için hattın portföy güvenlik piyasası satırının üzerindeyse, stokun değerinin altında olduğunu gösterir. Hisse senedinin altına çizilirse, hisse senedinin aşırı değerde olduğu anlamına gelir. Eski durumda, yatırımcı risk seviyesi göz önüne alındığında daha büyük bir getiri bekleyebilir; İkinci durumda, yatırımcı aynı risk seviyesine sahip karşılaştırılabilir menkul kıymetlerden daha az getiri elde etmeyi bekleyebilir. Başka bir deyişle, SML portföy yöneticilerinin belirli bir risk seviyesi göz önüne alındığında en uygun getiri düzeyini belirlemelerine yardımcı olur. Ekonomideki büyüme, küresel sermaye piyasası koşullarındaki değişiklikler ve enflasyon gibi makro ekonomik faktörler nedeniyle de değişebilir.
