Sharpe oranı, bir yatırımın yararını değerlendirmenin çok basit bir ölçüsüdür. Piyasayı bir bütün olarak takip etmenin elde edeceği gelirin üstünde ve ötesinde elde edilen getiri olan fazlalık getiriyi hesaplamayı amaçlamaktadır. Bu getiri daha sonra dahil olan risk açısından dikkate alınır. Sharpe oranının sadeliği ana yararı olsa da, bir zayıflık da olabilir.
Bir yatırımı analiz eden biri, riski ve kazancı değerlendirmek için genellikle Sharpe oranını kullanır. Potansiyel veya beklenen yatırım getirisi ile gerçek getirinin düşük veya hatta negatif olma riski arasındaki denge çoğu yatırım kararında önemli bir faktördür. Bu değerlendirmeyi doğru bir şekilde yapmak için, geri dönüşün diğer seçenekler bağlamında değerlendirilmesi gerekir. En önemlisi, belirli bir yatırımın geri dönüşü, yatırımla ilgili risk miktarıyla karşılaştırılmalıdır.
Sharpe oranı bunu yapmanın bir yoludur. En basit haliyle, oran, standart sapma ile bölünen diferansiyel getiridir. Buna karşılık, diferansiyel getiri, portföyün getirisi eksi kriterin getirisidir. Bu kavramların hepsi isimlerinin önerebileceğinden daha basittir.
Portföyün geri dönüşü, değerlendirilen ve yüzde olarak ifade edilen yatırımın geri dönüşüdür. Benchmarkın geri dönüşü iki şekilde hesaplanabilir. Bunlardan bir tanesi, devlet tarafından verilen borç gibi, riski olmayan, eşdeğer bir yatırımla karşılaştırılmasıdır. Diğer bir yöntem de, tüm ilgili pazarın performansı ile karşılaştırmaktır. Örneğin, bir bireysel hisse senedini değerlendirirken, kıyaslama ilişkili bir hisse senedi piyasası endeksi olabilir. İlk yöntem bazen orijinal Sharpe oranı olarak bilinir, ikincisi genelleştirilmiş Sharpe oranı veya bilgi oranı olarak bilinir.
Standart sapma, bir yatırımın performansının tüm piyasaya kıyasla ne kadar değiştiğini karşılaştıran bir ölçüdür. Nihai seviyesini basitçe karşılaştırmak yerine, bu önlem yatırımın zaman içindeki toplam hareket alanına bakar. Bu genellikle yatırımda ne kadar riskin bulunduğunun bir göstergesi olarak görülür: ne kadar değişken olursa, hem kazanç hem de kayıp potansiyeli o kadar artar.
Sharpe oranını uygulayarak, riske uyarlanmış getiri olarak bilinen şeyi üretmek mümkündür. Bu, bir yatırımın alınan risk seviyesine kıyasla ne kadar iyi performans gösterdiğini göstermektedir. Bu, fon yöneticisi bir yatırımcının becerilerinin bir göstergesi olabilir. Örneğin, bir fon yöneticisi geçen yıl boyunca rakipten daha yüksek getiri elde etmiş olabilir. Rakibin Sharpe oranının daha yüksek olması durumunda, ilk menajerin yatırımları ile sadece şanslı olduklarını ve rakibin gelecekteki riskle geri dönüş riskini dengelemek için daha iyi bir bahis olduğunu gösterebilir.
Sharpe oranını geriye dönük olarak veya bir tahmin olarak kullanmak mümkündür. Bunu geçmiş verilere uygulamak, ex post hesaplama olarak bilinir. Tahminlere uygulamak, eski bir ante hesaplamadır.
