Bir yatırımcı, belirli bir varlığın değer kaybedebileceğine inandığında, o varlık üzerinde kısa bir pozisyon alabilir. Bu, varlığın kısa satışı veya varlığın üzerine bir seçenek yazılmasıyla gerçekleştirilebilir. Açığa satış, birtakım hisse senedi gibi bir varlığın ödünç alınması ve daha sonra varlığın mevcut fiyata bir başkasına satılmasıdır. Satıştan sonra hisse senetlerinin fiyatı düşerse, daha sonra aynı sayıda hisse senedini daha düşük fiyata geri alır, hissedarları borç verene iade eder ve daha yüksek ve daha düşük fiyatlar arasındaki farkı cepler. Alternatif olarak, bir varlığa sahip olan bir yatırımcı, söz konusu hisselerin gelecek bir tarihte belirlenmiş bir fiyata satılması için başka bir tarafla sözleşmeye girerek mal sahibini zarardan izole edebilir.
Örneğin, bir yatırımcı X Şirketi için hisse senedi fiyatlarının düşeceğine inanabilir. Bir yatırımcının aracılıktan alım fiyatını teminat olarak alabilmesi için teminat olarak hareket etmesine izin veren bir hesap olan bir aracı kurum ile marj hesabı oluşturdu. Yatırımcı X hisse senedinin 100 hissesini hisse başına 50 ABD Doları (USD) cinsinden sipariş eder ve bu fiyattan o satar. Hisse fiyatı hisse başına 35 ABD dolarına düştüğünde, yatırımcı 100 hisseyi satın alır ve bunları aracılığa iade eder.
Kısaca satış yaparak, örnekteki yatırımcı portföy değerini yaklaşık 1.500 ABD doları artırmıştır. Ödünç alınan varlıkları 5.000 ABD Doları'na sattı ve borçlu olduğu hisse senetlerini 3.500 ABD Doları ödedi. İki tutar arasındaki fark, eksi kar payı hesabına olan faiz, karıdır. Kısaca teminat vermek, onları aracılık veya borç verene iade etmek için aynı sayıda hissenin satın alınması işlemidir.
Bir yatırımcı kısa pozisyon aldığında, aracı kurum varlığını kendi envanterinden, başka bir aracı kurumdan veya bir diğer müşterisinden alır. Çoğu durumda, yatırımcı istediği kadar açık bırakabilir. Marj hesabına tahakkuk eden faizine ek olarak, kısa bir açık tutma riski, borç verenin borçlu varlığın geri ödenmesini istediği zaman talep edebilmesidir. Aracı kurum diğer hisseleri ödünç alabilir, ancak bu mümkün değilse, yatırımcının derhal örtüşmesi gerekir. Bu sürece çağrılma denir.
Spekülatif nedenlerden dolayı kısa pozisyon almak önemli risk taşır. Zaman içinde azalan bir varlığın değeri üzerinden satış yapan kumarlar. Fiyat yükselirse, zararlar ilk defa yapılan yatırımları geçebilir. Yukarıdaki örnekte, hisse senedi fiyatı hisse başına ilk 50 ABD dolarından hisse başına 75 ABD dolarına yükselirse, yatırımcı anlaşma sırasında 2,500 ABD doları kaybedecektir. Yatırımcının kısa bir pozisyondan elde edebileceği en fazla ilk yatırımın yüzde 100'üdür, ancak zararları teorik olarak sınırsız olabilir.
Birçok yatırımcı aynı hisse senedinde kısa pozisyon aldığında, hisse senedi fiyatı yükselirse, kısa satıcılar tarafından pozisyonlarını karşılamak için pazarda büyük bir acele olabilir. Artan talep, kısa bir sıkışma olarak bilinen bir olay olan fiyatı daha da yükseltir. Bu, hisse senedi borç verenlerinin derhal satın almalarını ve hisse senedi geri alımlarını gerektiren kısa satıcıları uzaklaştırmasını talep edebilir. Kısa bir sıkma, kısa satıcı için büyük bir kayba neden olabilir.
