Vergiden muaf tahvil kategorisine giren çok çeşitli tahviller mevcuttur. En çok işlem gören borsalar belediye bonosu (veya munis) ve Hazine menkul kıymetleridir. Müniler federal vergi muaflığı ve Hazineler çoğunlukla eyalet vergisi ve yerel vergi muaflığı. Kişisel portföyünüzün, ilginizin bir bölümünü alternatif asgari vergiye tabi tutabilmesinin zorunlu olabileceğini bilmek önemlidir.
Munis, ister yerel ister devlet olsun, bazı devlet kurumları tarafından verilir. Belediyeler tarafından yayınlanan vergiden muaf tahvil enstrümanları ya genel borçlanma senetleri veya gelir tahvilleridir. Yerel veya eyalet otoritesinin sınırları dahilindeki herhangi bir proje için genel yükümlülük tahvilleri verilir. Bu tahviller genellikle en güvenli, en düşük risk eklidir. Dolayısıyla, faiz oranları gelir tahvillerinin altında olabilir.
Belirli projeler için gelir tahvilleri verilir. Ortak projeler havalimanı iyileştirmeleri, otoyol ve ulaşım, hastaneler, konutlar, yerel iyileştirme ve geliştirme (LIDS), parklar ve rekreasyon, cezaevleri, okul bölgeleri ve yüksek öğrenim, su, tesisler, Gaziler refahı, vs.'dir. Herhangi bir iyileştirme projesinin olması uygundur. belediye tahvilleriyle finanse edilir ve risk faktörlerine göre derecelendirilir.
Faiz ödemeleri vergiden muaf tahvil araçlarına göre de değişiklik gösterir. Sıfır tahvil var, yani faiz ödemesinin tahvilin vadesinde karşılandığı anlamına geliyor. Bu tahviller derin bir indirimle satın alınmakta ve tam değerde olgunlaştırılmaktadır. Vergiden muaf tutulan diğer tahvil araçlarının çoğunluğuna yapılan faiz ödemesi, vadede ödenen anapara ile yıllık olarak yarı ödenir. Düşük riskli tahviller MBIA (Belediye Tahvil Sigorta Birliği) tarafından sigortalanmaktadır.
Vergiden muaf bono enstrümanlarının en güvenli yatırımları ABD Hazine menkul kıymetleridir. Bu menkul kıymetler ABD hükümeti tarafından verilen ve desteklenen borç yükümlülükleridir. Risksiz olarak kabul edilirler ve dolayısıyla diğer menkul kıymetlerden daha düşük verim taşırlar. Hazineler devlet ve yerel vergiden muaftır. Aşağıdaki seçeneklerle tahviller, bonolar, senetler, şeritler (kayıtlı menfaatlerin ayrı alım satımı ve menkul kıymetlerin anaparası) şeklinde gelirler:
- kısa vadeli faturalar
- ara dönem notları
- uzun vadeli tahviller
- enflasyona endeksli menkul kıymetler veya Hazine Enflasyonu Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS)
Moody's ™ veya Standard & Poor's ™ tüm vergiden muaf tahvilleri değerlendirir. Bu derecelendirmeler Aaa'dan C'ye veya AAA'dan D'ye kadardır. “D” derecesi zaten varsayılan olarak. Tasfiye işlemleri, bu derecelendirmelerle yakından bağlantılıdır.
Sözleşmelerin çoğu bir arama hükmünü içerir. Bu vergi muaf tahvilinin vade tarihinden önce emekli olmasına izin verir. Tahvil, geçerli faiz oranları tahvil tarafından ödenen oranın altına düştüğünde bu seçenekten yararlanacaktır.
Düşük getiriler, faiz oranlarındaki değişimler ve çağrı hükümleri, vergiden muaf tahvil araçlarında yer alan tek risktir. Bu araçların kalitesi, likidite ve güvenliği, onları muhafazakar yatırımcı için çok uygun kılar.
