Takaslar, karşı tarafların sözleşmenin ömrü boyunca belirli aralıklarla ödenen sabit ve değişken faiz oranlarına dayalı ödemeleri düzenledikleri bir türev veya varlığa dayalı güvenlik türüdür. Sıfır kuponlu tahvil bazında sıfır kupon takas, faizi değişken faizli olarak değiştirirken faiz oranını değiştirir, sabit oran sözleşme sonunda bir miktar olarak ödenir. Ters ve değiştirilebilir sıfır kupon swap dahil olmak üzere alternatif swap ödemeleri mümkündür. Para destekli kupon swapları enflasyona dayalı farklı bir ödeme düzenlemesine sahiptir.
Standart takas anlaşmaları, iki ilgi formunu ve nominal bir prensibi içerir. İlk taraf, anapara dayalı ve sözleşmenin ömrü boyunca değişmemesi garantilenen sabit bir faiz oranı kullanarak ikinci tarafa yapılan ödemeleri aralıklarla kabul etmeyi kabul eder. Önceden tanımlanmış bir yayılım içerisinde piyasadaki dalgalanmaya eğilimli değişken faiz ödemeleri, ikinci tarafça aynı aralıklarla yapılır.
Sıfır kupon takas durumunda, değişken faizli ödemeler belirli aralıklarla yapılmaktadır ve temel bir sıfır kupon tahvili esas alınmaktadır. Sonuç olarak, sabit faizli ödemeler, sözleşmenin sonunda bir defaya mahsus ödemeye dönüşerek sıfır kupon tahvilinin derin bir indirimle satın alınmasına ve vadesine ulaşana kadar faiz ödememesine neden olarak, tahvilin değerinin dalgalanmasına neden olacak şekilde ödeme yapmaz. genel olarak yaşamı boyunca. Geleneksel bir sıfır kupon swapı, dalgalı ödemeleri ödeme tarafına risk yerleştirir ve bunun yapısı ve riski, kredi sözleşmesine benzer kılar. Takas işlemleri, tarafların ödememeye karşı daha savunmasız olduğu tezgah üstü piyasada gerçekleşmektedir.
Riski en aza indirmek veya aktarmak için alternatif ödeme yöntemleri ayarlanabilir. Sabit oranlı ödemeyi aralıklı bir programa yerleştiren ve anlaşmayı standart bir takas anlaşması gibi yapan, değiştirilebilir bir sıfır kupon takas olarak adlandırılır. Diğer bir tür de, değişken faizli ödeme planı sürdürüldüğü için değişken faizli alacaklı için riskini azaltan ters sıfır kupon swapıdır, ancak sabit oranlı ödeme önceden yapılmıştır. Sıfır enflasyon kupon swapları, temelde var olan varlığın para birimi olması ve değişken faiz oranının enflasyona dayanması nedeniyle oldukça farklı bir operasyon yöntemiyle aynı şekilde adlandırılmış bir yatırım anlaşmasıdır. Sabit ve değişken faiz oranlı ödemeler, bilinen enflasyon seviyesine bağlı olarak, bir defada yapılır.
