Bir düzeltme bonosu, bir işletme bir tür iflas koruması kullanarak operasyonel kalmaya çalıştığında sıkça verilen bir tür tahvil meselesidir. Stratejinin bir parçası olarak, ödenmemiş tahvil ihracı da dahil olmak üzere işletmenin tüm borçlarının yeniden yapılandırılması gerekli hale geliyor. Düzenleme esas olarak, yatırımcılara mevcut tahvil ihraçları nedeniyle borçlanan tüm fonlar için kümülatif depo görevi görmekte ve iflas işlemlerinin bir parçası olan borçların yeniden yapılandırılmasına devam etmeden önce işletmelerin tahvillerin yeniden sermayelendirilmesine katılmalarını sağlamıştır.
Bir şirket alacaklılardan mahkemeler aracılığıyla korunmayı ararken, bir tahvil tahvil stratejisinin kullanılması olağan değildir. Bu, özellikle bir borç yeniden yapılanması olarak hizmet eden, 11. Bölümün iflası olarak bilinen şey için geçerlidir. Burada mahkeme, şirketin yönetme kabiliyetinde olan bir geri ödeme planı oluşturmak için şirketle birlikte çalışır. Tüm ödenmemiş tahvil ihracını kapsayacak şekilde bir tahvil ihracı oluşturulduğunda, bu, yatırımcıların orijinal programa göre iadeleri alamayacağı, ancak zamanında faiz ödemeleri alacakları ve sonunda yatırım yapılan tüm anaparaları geri alabilecekleri anlamına gelir.
Düzeltme tahvilinin kullanılması, aslında iflas koruması isteyen şirket tarafından ihraç edilen tahvillere ilgi duyan yatırımcıların yararınadır. Korumanın amacı tüm şirkete geldiğinde, işlemi yeniden düzenlemek için borçlarını karşılayacak şekilde yeniden düzenleme şansı olduğunda, tüm ödenmemiş tahvilleri tek bir merkezi şemsiye altında toplamak, yatırımcıların sonuçta bekledikleri tüm getirileri alma ihtimalinin çok daha yüksek olduğu anlamına gelir, veya bu iadelerin en azından çoğunluğu. Buna karşılık, mahkemeler şirketin borçlarını ödeyemediğini ve borçların ödenmesi için varlıkların tasfiye edilmesini emrederse, yatırımcıların tahvillerden çok daha az bir şey yapması muhtemeldir.
Bir düzeltme tahvil ihraç ederek, finansal olarak sorunlu şirket, sonuçta tüm tahvil sahiplerinin yatırımdan geri dönüş almasını sağlamak için bir adım atmaktadır. Geri ödeme planı mahkemeler tarafından belirleneceğinden ve ayarlama tahvilinin şemsiyesi altında toplanan bireysel tahvillerle ilgili tüm geri ödeme koşullarını dikkate alacağından, geri ödeme koşullarında bazı değişikliklerin yapılması ihtimali yüksek uygulamıştır. Bu değişikliklere izin verilse bile, tahvilin yatırılmasından beklenen faydaların tümünü veya çoğunu alma olasılığı, şirketin tasfiye edilmeye zorlanmasından ve mahkemelerin toplam yatırımın sadece küçük bir yüzdesini oluşturan ödemelere izin vermesinden çok daha iyidir. tahvil ihracı.
