Bir hakem, esasen hakemlik olarak bilinen şeyin bir uygulayıcısıdır. Finansmanda, arbitraj esas olarak bir yerde varlık satın alma ve daha sonra bunları başka bir yerde hızlı bir şekilde satma eylemini içerir. Bu, iki yerdeki fiyat farkından yararlanmak için yapılır. Yani, belirli bir finansal varlık, belirli bir zamanda, belirli bir yerde diğerlerine kıyasla düşük bir fiyattan işlem yapabilir. Ardından bir hakem, düşük fiyattan satın alır ve daha yüksek fiyatlara sahip olduğu yerde satardı.
Tipik olarak, hakemler hisse senetleri, tahviller, para birimleri ve emtialar gibi finansal araçlarla işlem yapar. Genel olarak, bir hakem, birkaç koşuldan biri mevcut olduğunda fırsatları bulacaktır. Bunlardan biri, iki veya daha fazla konumdaki fiyat tutarsızlığıdır. Örneğin, belirli bir varlığın tüm pazarlarda aynı fiyattan işlem yapması beklenir, ancak zaman zaman fiyatlar çeşitli nedenlerle farklı yerlerde farklılık gösterebilir. Bu gibi durumlarda, bir hakem fiyat tutarsızlığından yararlanmak için harekete geçecektir.
Bir başka koşul, hemen hemen birbirine benzeyen iki varlığın farklı fiyatlara sahip olması olabilir. Dolayısıyla, arbitraj fırsatları sadece aynı varlıkla sınırlı değildir. Örneğin, benzer özelliklere sahip iki farklı bono yalnızca fiyatlarda farklılık gösterebilir. Arbitraj daha sonra böyle bir durumda mümkün olacaktır.
Açıklamak gerekirse, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE) 30 ABD Doları (USD) değerinde bir varsayımsal hisse senedi alım satım işleminin dikkate alınmasına yardımcı olur. Aynı borsa Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda (LSE) 31 $ USD'den işlem görüyor. Ardından bir hakem, NYSE’deki hisse senetlerinin bir kısmını satın alacak ve aynı anda hisse senetlerinde aynı miktarda hisse satacak ve eksi herhangi bir ücret karşılığında kar başına 1 ABD Doları alacaktır. Bunlar gibi arbitraj işlemleri, özellikle tipik arbitraj büyük hacimlerde işlem yaptığı için yakışıklı bir kazanç sağlayabilir. Finansal piyasalardaki bilgiler çok hızlı hareket eder; bu nedenle, tahkim fırsatları hızla ortadan kalkar, yani tahkim yatırımcılarının da hızlı davranması gerekir.
Döviz piyasasında, neredeyse aynı anda üç para biriminin alım ve satımını içeren üçgen arbitraj olarak adlandırılanlar var. Bu gibi işlemler için bir hakem bir para birimini bir başkasıyla değiştirecek, sonra tekrar üçte bir takas yapıp, ardından asıl para birimine geri takas edecektir. Temel olarak, bu, Londra ve New York gibi iki ya da daha fazla yerde üç para birimi arasında döviz kuru uyuşmazlığı olduğunda yapılır.
