Varlık fiyatlandırma modeli veya sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli (CAPM), bir hisse senedine yatırım yapmanın sistematik riskini değerlendirmenin ve beklenen getiri oranını belirlemenin bir yoludur. Nobel ödüllü iktisatçı William Sharpe ilk kez 1970 yılında CAPM'yi önerdi. Hisse senetleri için uygun getiri, piyasaya kıyasla hisse senedinin nispi oynaklığının bir ölçütü olan varlığın beta riski kullanılarak tahmin edilir. CAPM, artan risklerin zorunlu olduğunu ve daha yüksek getiri sağlaması gerektiği varsayımına dayanmaktadır. Bir yatırımcı, sermaye varlıkları fiyatlandırma modelini kullanarak, mevcut hisse senedi fiyatının öngörülen getiri oranı ile tutarlı olup olmadığını belirleyebilir.
Sıfır beta değerine sahip varlıklar nispeten risksizdir. Varlık fiyatlandırma modeli tarafından kullanılan formül, örneğin on yıllık bir Hazine bonosu oranı gibi risksiz getiri oranıyla açılır. Yazılan formül şu şekildedir: Beklenen Getiri = Risksiz fiyat + Beta (Piyasa Oranı - Risksiz fiyat). Risksiz faiz oranını medyan piyasa getirisinden çıkarmak, bir yatırımcının borsaya risksiz bir varlığın üstünde yatırım yaparken alacağı ekstra tutarı sağlar. Makul, beklenen bir getiri oranı tahmini oluşturmak için, prim daha sonra bireysel hisse senedinin beta değeri ile çarpılır ve risksiz orana eklenir.
Örneğin, on yıllık bir Hazine bonosu yüzde iki verirse, risksiz oran yüzde ikidir. Piyasa oranı yüzde 10 ise, hisse senedi yatırımlarının ürettiği primler yüzde 8 olup, risksiz yüzde 2'yi piyasa oranından çıkarmakla elde edilir. XYZ şirketinin beta riski iki. XYZ Şirketine yapılan yatırımın risksiz oran üzerinden üretmesi gereken prim, sekiz ile çarpılarak hesaplanır. XYZ hisse senetleri, yüzde iki veya yüzde 18'lik risksiz oran üzerinden yüzde 16 bonus üretmelidir.
Güvenlik piyasası çizgisi (SML), varlık fiyatlandırma model sisteminin bir çizgi grafiğidir, beta yatay eksende çizilir ve dikey eksende varlık iade edilir. Sağa doğru yukarı doğru eğimle, çizgi beta ve beklenen getiri arasındaki ilişkiyi gösterir. Yatırımcılar bu arsa üzerindeki bir şirketin fiili getirilerini karşılaştırırlarsa, hattın altındaki arsaların getirisini sağlayan getiriler düşük performans gösterir ve geri dönüş riski haklı çıkarmaz. Öte yandan, eğer asıl getiri çizginin üzerine çıkarsa, stok değer düşüklüğü yapılır. Bu hisse senedi bir pazarlıktır.
