Beklenti teorisi olarak da bilinen beklenti teorisi, yatırımcıların faiz oranlarının gelecekteki performansı hakkında tahminlerde bulunmak için kullandıkları bir stratejidir. Temel olarak, beklentiler teorisi, mevcut uzun vadeli faiz oranlarını değerlendirerek, kısa vadeli faiz oranlarının seyrini belirlemenin mümkün olduğunu belirtir. Bu teori için çok sayıda destekçi olsa da, birçok yatırımcı ve finansal uzman bir beklenti teorisinin ardındaki mantığın hatalı olduğuna ve kendi başına gelecek kısa vadeli faiz oranlarının doğru bir göstergesi olmadığına inanıyor.
Beklenti teorisi kavramının faydası olduğuna inananlar için, çoğu yatırım stratejisinin gelecekteki performansı tahmin etmek için geçmiş hareketlerin değerlendirilmesine dayandığına dikkat çekilmiştir. Bu yaklaşım, hisse senedi ve emtia gibi akıllıca yatırımların seçilmesine yardımcı olmakta başarılı olduğu için, aynı yaklaşım kısa vadeli faiz oranlarının hareketinin öngörülmesinde de kullanılabilir. Genellikle, teorinin savunucuları da bu yaklaşımı destekleyici görünen fıkra kanıtlarına işaret edecektir.
Dedektörler, bazen beklenti teorisinin ardındaki fikir gelecekteki hareketleri tahmin etmede yardımcı olabilirken, diğer kaynakları kullanarak işbirliği yapmadan doğru projeksiyonlar yapma görevini yerine getiremediğini belirtmiştir. Başka bir deyişle, beklenti teorisi bir yatırım kararı verirken bir faktör olarak kullanıldığında iyidir, ancak tek başına kullanıldığında yanlış projeksiyonlara yol açma olasılığı yüksektir. Bu nedenle, detektörler genellikle teorinin başka stratejilerle birlikte kullanılmasını veya hiç kullanılmamasını tavsiye eder.
Beklenti teorisi ile içsel tehlikelerden biri, gelecekteki kısa vadeli oranlar üzerindeki tahminin abartılmasının çok basit olabileceğidir. Teori yalnızca uzun vadeli faiz oranlarının geçmiş performansını analiz etmeye dayandığından, bu yaklaşım kısa vadeli faiz oranlarındaki değişimin miktarını azaltan verileri kolaylıkla göz ardı edebilir. Politik kaymalar, afet durumları veya tüketici zevkleri ve taleplerindeki ani değişiklikler gibi faktörler, faiz oranlarının yönünü kolayca etkileyebilir ve bu teorinin kullanımıyla geliştirilen projeksiyonları sıraya sokabilir.
Beklenti teorisi ayrıca, genel olarak faiz oranlarının seviyesini de etkileyebilecek bir risk unsurunu dikkate almamaktadır. Örneğin, teori ileriye dönük oranların her zaman gelecekteki oranların net bir görüntüsünü sağlamadığını, uzun vadeli tahvil sorunlarından biraz daha yüksek olmak yerine kısa vadeli tahvillere yatırım yapma riskini ortaya çıkaran bir durum olduğunu kabul etmemektedir. Teori ayrıca, yeniden yatırımın gerçekleşmesi olasılığını içermez ve bu nedenle faiz oranları üzerinde çarpıcı bir etkisi olabilecek yeni bir faktör getirmez.
Genel olarak, beklenti teorisi kendi başına en güvenilir yaklaşım olarak kabul edilmez. Bununla birlikte, bazen daha geniş bir faktör temeli kullanılarak yapılan tahminleri iki kere kontrol etmenin bir aracı olarak yararlı olabilir. Bunun nedeni, bu diğer faktörlerle birlikte uzun vadeli faiz oranlarının durumunu göz önüne almak, oranlar tamamen göz önüne alınmadığı takdirde mevcut olabilecek hata odasının en aza indirilmesine yardımcı olabileceğidir.
