OAS olarak da adlandırılan, seçenek ayarlı bir spread, piyasadaki yerleşik seçeneklerin değerini belirlemek için kullanılan bir ölçüdür. Yerleşik seçeneklere sahip bir güvenlik fiyatı ile seçeneksiz aynı güvenlik fiyatı arasındaki farktır. Opsiyon-düzeltilmiş spread, yatırımcıların ve yatırımcıların gömülü opsiyonlarla benzer menkul kıymetler arasındaki fiyat farkını ölçmelerini sağlayan bir kıyaslama ölçütü olarak kabul edilir.
İsteğe bağlı düzeltilmiş spread'ler, genellikle ön ödeme seçenekleri gibi ipotek sahibine gömülü seçenekleri olan ipotek ürünlerini fiyatlandırmak için kullanılır. Ön ödeme seçeneği, borçlunun vadesi gelmeden önce tüm ipotek tutarını ödeme hakkını verir, bu da borç verenin ipotek ömrü boyunca alacağı faiz miktarını azaltır. Bu nedenle, borçlunun tüm kredi bakiyesini önceden ödeme seçeneğine sahip olma değeri vardır. Bu ön ödeme seçeneğine sahip olan ve almayan bir ipotek arasındaki fiyat farkı, opsiyonel düzeltilmiş spread olarak kabul edilir.
Seçeneğe göre düzeltilmiş spread, ortalama ipotek oranı, hazine oranları, swap oranları veya Londra Bankalararası Teklif Oranı (LIBOR) olabilen bir ölçüt üzerinden hesaplanır. Opsiyonel güvenlik üzerindeki verim arasındaki fark ölçütle karşılaştırılarak hesaplanır. Örneğin, 30 yıllık bir hazine bonosu için geçerli fiyat yüzde 6,5 ve ön ödeme seçenekleriyle 30 yıllık bir ipotek için cari fiyat yüzde 7,0 ise, isteğe bağlı düzeltilmiş spread yüzde 0,5'tir ve bu değer 7,0'dan 6,5 değerine çıkarılarak hesaplanır. .
Seçeneğe göre düzeltilmiş bir yayılmanın ne olduğunu daha iyi anlamak için, bir türevin ne olduğunu anlamak önemlidir. Türevler ve seçenekler genellikle birbirlerinin yerine kullanılan iki terimdir, ancak bir seçenek aslında bir türev türüdür. Türevler, değerini piyasadaki diğer varlıklardan veya menkul kıymetlerden elde eden finansal araçlardır. Örneğin, belirli bir hisse senedindeki "çağrı seçeneği", hisse senedini gelecekte belirli bir fiyattan satın alma hakkıdır. Değerini, hisse senedinin kendisi olan dayanak varlıktan alır. Bu yüzden seçenekler türev şemsiyesinin altına düşmektedir.
Daha pratik ve belki de faydalı terimlerle, opsiyon ayarlı spreadler opsiyon fiyatı için vekil olarak kullanılır. Piyasa fiyatları, arz ve talep dahil olmak üzere bir dizi faktöre dayanmaktadır. Bu nedenle, özellikle başka bir güvenlik sistemine dahil edildiklerinde, seçeneklerin kesin fiyatını belirlemek zordur. Genelde, opsiyonel düzeltilmiş spread ne kadar yüksek olursa, piyasadaki teminat getirisi de o kadar yüksek olur. Bununla birlikte, seçime bağlı olarak daha yüksek bir marjın aynı zamanda daha büyük risk anlamına geldiğine dikkat etmek önemlidir.
