Birçok insan, aktif olarak hisse senetleri almasalar bile, New York Borsası (NYSE), Nasdaq ve Londra Menkul Kıymetler Borsası (LSE) gibi başlıca borsalardan haberdardır. Ancak birçok şirket büyük borsalarda işlem yapmaz. Bunun yerine, menkul kıymetler reçetesiz satılan piyasada sunulmaktadır. Bu tür bir piyasada, hisse senetleri telefon üzerinden, faks veya elektronik ağ üzerinden işlem görmektedir.
Konvansiyonel borsaların aksine, NYSE gibi tezgah üstü piyasada, binanın içinde zemine alım satım yapılmasına izin veren fiziksel bir konum yoktur. Bunun yerine, maddeler diğer ortamlar üzerinden alınıp satılır. Borsada işlem gören piyasada işlem gören kalemler arasında devlet tahvilleri, şirket tahvilleri ve hisse senetleri - bir şirketin kısmi mülkiyetini temsil eden hisse senetleri bulunmaktadır. Broker-bayi ağı genellikle yatırımcıların alım satım emirlerini kolaylaştırır.
Şirketler, çeşitli nedenlerle tezgah üstü piyasada menkul kıymet ihraç etmeyi seçeceklerdir. Bazen, şirket büyük bir borsada listeleme nitelikleri yerine getirmeyebilir. Diğer zamanlarda, menkul kıymetler, büyük borsalardan birinde listelenemeyecek kadar düzensiz bir şekilde işlem görmektedir veya geçicidir.
Tezgah üstü piyasadaki bilinen ticaret ağı örneklerinden ikisi, Tezgah Üstü Bülten Tahtası (OTCBB) ve Pembe Sayfalardır. OTCBB, aracı kurumlar için elektronik bir teklif sistemi olarak çalışır ve bazı tezgah üstü menkul kıymetler için gerçek zamanlı teklifler, fiyatlar ve hacimler gösterir. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ofisi olan Mali Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA) tarafından düzenlenmektedir. OTCBB'de kote edilmiş menkul kıymetlere sahip olmak için, bir şirket, SEC'e veya sigortacılık veya bankacılık gibi endüstrisi için düzenleyiciye gerekli raporları vermelidir.
Özel olarak düzenlenen Pink Sheets LLC tarafından yayınlanan Pink Sheets, ayrıca bayi-brokerlar için elektronik bir teklif sistemi işletmektedir. Bununla birlikte, Pembe Sayfalar, şirketlerin listeleme için herhangi bir gereksinimi karşılamalarını gerektirmez. Borsa şirketleri genellikle birkaç hissedar tarafından tutulmakta ve oldukça küçüktür. Hisseler genellikle ince işlem görmektedir.
Pembe Sayfa Listelenen şirketlerin çoğu, SEC ile hiçbir rapor veya mali tablo sunmaz. Bu nedenle halkın şirketler hakkında güvenilir veya güncel bilgiler bulması genellikle zordur. Adı, satıcılara dağıtılmak üzere tırnak basılan pembe kağıttan gelir. Pembe Sayfalarda işlem gören bir hisse senedinin sembolü her zaman ".PK" ile biter.
Tezgahüstü piyasada işlem gören menkul kıymetlerin bazıları kuruş hisse senetleri olarak bilinir. Tanım değişkenlik gösterir, ancak genel olarak kuruş hisse senetleri, bazıları daha fazla satsa da, bir kuruş kadar düşük veya daha düşük bir pay için fiyatlara büyük pazar borsalarını satan bir şirketteki hisselerdir. Penny hisse senetleri, düzenleyici gözetim eksikliği nedeniyle genellikle riskli ve spekülatif yatırımlar olarak kabul edilir.
