Bulunmamış çağrılar, çağrı ile ilişkili stokların satın alınabilmesi için çağrı tahsis edildiğinden emin olmak için çağrı yazarının bir komisyoncu ile makul bir marj oluşturduğu bir durumdur. Açığa çıkan çağrıya, kısmen bu güvencenin yaratılma şeklinden dolayı çıplak çağrı denir. Kurtarılmamış bir arama, kapalı bir aramada olduğu gibi, nakit varlıkları ile desteklenmez. Bunun yerine, aracı kurum tarafından yatırımcıya verilen marjla desteklenir.
Açıklanamayan bir aramanın yapısı esasen, komisyoncu ile yapılan çalışma düzenlemesiyle güvence altına alınan kısa bir arama seçeneği pozisyonu ve brokerin, yatırımcının yatırımcının makul bir şekilde ne kadarını karşılayabileceği konusunda bir tahmin yapmasıdır. Kısa vadeli arama opsiyon pozisyonları beklentilere göre çalıştığında, yatırımcı aramadan önemli miktarda getiri elde etmeye durur. Bununla birlikte, ele geçirilmemiş bir çağrı da neredeyse sınırsız derecede risk taşır.
Hemen keşfedilmemiş bir çağrı ile zarar potansiyeli üzerine sınır koyan tek azaltıcı faktör, komisyoncunun uzatmak istediği marjın miktarıdır. Bununla birlikte, bir marjın kredi limitiyle aynı olmadığını anlamak önemlidir. Yatırımcının zaman içinde herhangi bir borçluluk miktarını ödemesini sağlayacak nadiren herhangi bir anlaşma söz konusu değildir. Bununla birlikte, komisyoncu tarafından uzatılan marjın daha küçük olması durumunda, açık bir keşif çağrısından kaynaklanabilecek borç miktarının daha düşük olacağı doğrudur. Bununla birlikte, toplam borçluluğun hala önemli olabileceğini anlamak önemlidir.
Zaman zaman açık bir aramaya katılmayı seçen bazı yatırımcılar, aramanın gerçekleşmemesi durumunda hızlıca aranabilecek nakit varlıkların kontrolünü elinde tutacaktır. Bu nakit varlıklar genellikle aracı kurumla ilişkilendirilmez ve banka hesaplarına veya hızlı bir şekilde tasfiye edilebilen diğer yatırımlara ve teminat üzerine tahakkuk eden borcun ödenmesi için kullanılan gelirleri içerebilir.
