Teminatsız bir tahvil ihraççı firmanın ekipmanı veya geliri gibi teminatla garanti edilemeyen bir borç teminatıdır. Bazı durumlarda, ihraççı varlıkların eksikliğinden dolayı teminat kazanamayabilir, bu nedenle ihraç edilen tahviller sadece ödünç alınan parayı geri ödeme sözüyle desteklenir. Tipik olarak teminatsız bir tahvil, ya düz bir ya da ikincil bir borç verme olarak sınıflandırılır. Yatırımcılar, tahvillere yatırım yapmadan önce temerrüt riski de dahil olmak üzere bu tür tahvillerle ilgili riskleri tam olarak anlamalıdır.
Genel olarak, tahvil para almak için bir kurum veya devlet tarafından verilen bir teminattır. Giderler için sermaye toplamak ve ekipman satın almak için kullanılır. Bu borç güvenliği şekli, genellikle menşei sırasında ihraççı tarafından belirlenen sabit bir faiz oranına sahiptir. Böylece, ihraççı tahvil sahiplerine faiz ödemeyi kabul eder ve vade tarihinde borçlanan tutarın tamamını geri ödemeyi taahhüt eder.
Bir tür teminatsız tahvil bir borçlanmadır. İhraç edenin genel kredisi ile desteklenir ve borç sahibinin borcu ihraç eden şirketin alacaklısı olarak kabul edilir. İhraç edenin tasfiyesi halinde, kesin tahvil sahiplerinin ilk önce teminatlı tahvil sahiplerinin ödenmesine rağmen, ikincil borçların talepleri üzerinde önceliği vardır.
Başka bir teminatsız tahvil türüne, doğrudan düz borçlanma taleplerinde genç olan ikincil bir borçlanma denir. Bu teminatsız tahvil türü, doğrudan borçlanmalardan ve teminatlı tahvillerden daha tehlikelidir, ancak daha yüksek faiz oranları ile daha fazla gelir potansiyeli sunmaktadır. Örnekler, ihraççı temerrüt riski yüksek olan yüksek verimli tahviller ve önemsiz tahvillerdir. Riskin artması nedeniyle, önemsiz tahviller genellikle masrafları ve maliyetleri arttırmıştır ve çoğu durumda, önemsiz tahvilleri tutan yatırım fonları harcamaları yatırımcılara iletecektir.
Teminatsız bir tahvil örneği, teminattan ziyade hükümetin inancı ve kredisi ile desteklenen bir ABD Hazine bonosu. Gerekirse, hükümet tahvili geri ödemek için gelirleri artırmak için vergi toplayabilir veya başka önlemler alabilir. Temerrüt olasılığının düşük olması nedeniyle, bu tür bir tahvilin oldukça düşük risk olduğu kabul edilir.
Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce teminatsız tahvil ile ilgili çeşitli risklerin farkında olmalıdır. Bu tür tahvillerle birlikte en büyük risklerden biri kredi veya temerrüt riskidir; bu, ihraççının kredi için temerrüde düşmesi ve vade sonunda geri ödeyememesi olasılığıdır. Diğer bir olasılık, faiz oranları arttıkça tahvil fiyatlarının düştüğü faiz riskidir. Ek olarak, sabit faizli teminatsız bir bono, tahvilin faizi enflasyon oranına uymadığında ortaya çıkan enflasyon riskine maruz kalmaktadır. Yatırımcıların, satın almadan önce bir güvenlik talepini iyice okuması önerilir.
