Tahvil süresi, en geniş anlamıyla, tahvil ihracı vadeye ulaşmadan önce geçmesi gereken süredir. Bu süreçte, vadeye doğru ilerledikçe tahvilin fiili değerine de dikkat edilir. Bir tahvilin değer süresinin hesaplanması, uygulanan faiz oranı sabitlendiğinde nispeten basittir, ancak olgunlaşma işleminde belirli bir noktada değişken bir oran tahvilinin mevcut değerini belirlemek özellikle zor değildir.
Bütün tahvil türleriyle ilgili daha derin bir tahvil süresi kavramı, tahvil ihracının faiz hareketlerine gösterdiği hassasiyet derecesini ölçmenin bir aracıdır. Tahvil süresi normalde yıllar içinde ölçülür ve her yıllık aralıktaki tahvilin fiili değerine dikkat edilir. Sabit faizli tahvil ihracı olması durumunda, tahakkuk eden faiz tahvil ihracının hüküm ve koşulları göz önüne alınarak kolayca belirlenir. Değişken bir orana sahip olan bir tahvil ile, geçerli faiz oranının geçerli olduğu noktada geçerli faiz oranının belirlenmesi gerekir. Faiz oranının uygulanmasından dolayı tahvilin değerindeki bu değişim dolar süresi olarak bilinir.
Bağlanma süresinin belirlenmesi için kullanılan birçok farklı formül vardır. En yaygın yaklaşımlardan biri Macaulay süresi olarak bilinir. Frederick Macauley tarafından geliştirilen bu yaklaşım, tahvilin cari faiz dönemi için geçerli olan indirgenmiş nakit akımları olduğu varsayılarak, tahvil ihracı ile ilgili ağırlıklı ortalama vadeyi tanımlamıştır. Macauley'in yaklaşımının ardındaki fikir, değişken faiz oranına veya hatta tahvilin erken çağrılma olasılığına dayanarak, verilen bir tahville ilgili risk seviyesinin belirlenmesini çok daha kolaylaştırmaktı.
Tahvil sorunlarıyla ilgili göreceli olarak düşük risk seviyesini tercih eden yatırımcılar, tahvil süresini tahmin etmek için zaman ayırarak, muhtemelen kazandıklarından daha fazla kazanamadıkları konusunda kendilerini izole edebilirler. Bu, özellikle tahvilin ihraççının tahvili erken çağırmasını sağlayacak şekilde yapılandırıldığı durumlarda geçerlidir. Faiz oranlarındaki olası dalgalanmalar ve bu dalgalanmanın tahvilin veriliş zamanından vadeye kadar nasıl etki edebileceğini dikkate alarak yatırımcı tahvil alımının gerçekte zamana değip değmeyeceğini belirlemek için daha iyi bir konumdadır. çaba.
