Sıçrama yayılması, bir opsiyon sözleşmesini değerlemek veya fiyatlandırmak için kullanılan bir model türüdür. İki fiyatlandırma tekniğini karıştırır: faktörlerin düzgün ve nispeten tutarlı bir şekilde ortaya çıktığı daha geleneksel yayılma modeli ve bir kereye mahsus olayların büyük bir değişime neden olabileceği atlama işlemi modeli. Teori, atlama yayılımının piyasaların davranış şeklinin daha gerçekçi bir resmini üretmesidir.
Opsiyon fiyatlandırması, bir opsiyon sözleşmesine objektif bir değer yerleştirme becerisidir. Bu, yatırımcının bir varlık satışını tamamlama veya sabit bir fiyattan gelecekteki bir tarihte satın alma hakkını satın aldığı, ancak bu takası tamamlaması gerekmediği bir finansal anlaşmadır. Çeşitli modeller bu sözleşmenin sahibi için ne kadar değerli olduğunu etkileyen farklı faktörleri hesaplamaya çalışır. Bunlar, dayanak varlığın cari fiyatını, varlık fiyatının değişkenliğini ve seçeneğin vade tarihine kadar geçen süreyi içerebilir. Birçok tüccar, bir seçenek için hangi fiyatın ödeyebileceğine karar vermek için bir fiyatlandırma modeli kullanacak ve seçenekten yapabilecekleri para ile iyi bir değer dengesi elde etmeleri ve bu seçeneğin uygulanmasında kayda değer olmama riski arasında bir fiyat denemesi modeli kullanacaktır. fiyat.
Opsiyon fiyatlandırmasının en yaygın biçimleri difüzyona dayalı olarak tanımlanabilir. Bu, piyasa olaylarının varlık fiyatları üzerinde nispeten küçük bir etkiye sahip olacağı ve genel eğilimlerin ve modellerin devam edeceği temelinde çalışır. Difüzyon bazlı opsiyon fiyatlandırmasının en iyi bilinen şekli Black-Scholes modelidir. Başlıca avantajı, böyle bir modelin çalışması için nispeten basit ve anlaşılır olmasıdır.
Bir zıt model türü, bir sıçrama süreci olarak bilinir. Bu, piyasaların küçük sapmalarla genel olarak yumuşak bir yöne doğru tutarlı bir şekilde hareket etmemeleri, tek seferlik olaylarla dramatik yön değişikliklerine ve hızlarına karşı daha duyarlı olmaları temelinde çalışır. Binom opsiyon fiyatlama modeli gibi atlama işlemini kullanan modeller, öngörülemeyen olaylar için potansiyeli daha fazla dikkate almaya çalışır. Bu, daha karmaşık bir model sağlar, ancak seçenek ortaya çıkana kadar daha az zaman kalırsa, örneğin Black-Scholes değerlemeleri ve binom seçenek değerlemeleri tarafından üretilen değerler arasında daha az farklılık vardır.
Ekonomist Robert C. Merton, özellikle Merton modeli olarak bilinen ve genellikle bir sıçrama difüzyon modeli olarak bilinen bu iki modelin bir karışımını geliştirdi. Piyasaların genel eğilimler, günlük küçük değişiklikler ve büyük şokların birleşimine sahip olduğu fikrini ele almaya çalışır. Merton'un atlama yayılımı üzerine çalışması daha sonra 1997 yılında ekonomi için Roman Ödülü'nü kazanan uyarlanmış bir Black-Scholes modeline dahil edildi.
